國儲棉拋售謝幕 供應斷檔棉價短期難降

美棉市場繼續保持高位運行，市場仍對中國需求偏緊仍持肯定態度。分析師預計期棉短期雖有高位技術調整需求，但后期棉市在階段性需求偏緊基本面支撐下仍將維持高位整理并有繼續向上突破的可能性。

受中國棉價繼續高位運行影響，21日ICE美棉期貨并未因其他商品市場下跌及美元上漲而走軟，其中ICE期棉12月合約收盤上漲1.45美分，報收于1.1571美元/磅，盤中高點為1.1760美元/磅。基本面消息，截至10月14日當周，美國2010/11年度棉花凈銷售499,400包；2011/12年度棉花凈銷售66,100包。當周美國2010/11年度棉花出口裝船82,500包。棉花經紀商曾預計棉花銷售量在40萬至50萬包之間。

國家儲備棉花競賣交易10月20日拋售儲備棉30,435噸，全部成交；加權成交價25,422元/噸，較上一日漲523元，折328級成交價為25,977元/噸（凈重），較上一日漲509元；截至20日本次儲備棉投放順利結束，儲備棉累計投放市場1,012,336噸，實際成交1,002,736噸，成交率99%。至此看，當初致力于調控市場的儲備棉政策宣告失敗，不僅未能平抑棉價，反而成了推高棉價的一個幫手。從當前現貨市場普遍品級偏低來看，高等級棉依舊短缺，大量的進口棉預期到港時間在明年1月份左右，從供需上看，階段性的需求緊張局勢仍將延續。隨著儲備棉拋售即將結束，紡織企業在現貨市場上采購棉花的積極性將再度提高，棉企惜售心理可能會再催高棉價。

國內基本面因素：由于現貨籽棉收購價格持續高位運行，不少棉花加工企業已出現購銷倒掛。另外近幾日多數棉產區天氣不佳，雨水霜凍偏多，使得收購的籽棉品級低，衣分低，大多以四級為主；回潮率高，雜質多，衣虧大，進一步加大收購加工成本，加劇了企業經營風險，據記者了解近幾日已陸續有開秤的400型棉花加工企業暫停收購，處于觀望階段。

下游紡企面臨轉型危機，隨著原料價格及勞動力等成本的不斷高企，企業利潤進一步被壓縮。目前看，受棉花、棉紗價格大幅上漲提振其他服裝面輔料滌綸、化纖、聚酯纖維、人造棉、毛料等價格也都有不同程度的上漲，多數創出歷史新高價位。服裝企業面臨高價原材料，人工成本壓力，加息以及匯改的多重壓力，后續市場傳導仍有待消化，從出口訂單的情況看并不樂觀。

中國天氣網22日氣象報道，（21日）5時至今天5時，新疆沿天山一帶出現10-25毫米降水（局地有雨夾雪或雪），伊犁河谷部分地區降雨30-36毫米；南疆西部和南部出現揚沙，莎車、皮山、于田出現沙塵暴，民豐出能見度不足100米的強沙塵暴；今5時新疆北部和西南部較昨日5時降溫4-8℃，局地9-11℃。22～23日，新疆將有小到中雨，局部地區有大雨或暴雨天氣，新疆沿天山地區將有中到大雨轉中到大雪，局部地區有暴雪。23～25日，冷空氣繼續東移，將自西北向東南影響我國大部地區，中東大部地區將有4～6級偏北風，溫度將下降6～12℃，局部地區降溫可達14～18℃。西北地區東部、內蒙古、華北、東北等地有小到中雨（雪），西北地區東部偏北地區、華北北部、內蒙古東北部、東北等地的局部地區有大到暴雪。

綜上因素，財訊分析師翟乃剛認為，隔夜美棉繼續保持高溫運行，中國強勁的需求亦對美棉有所支撐。國內現貨收購市場依然保持堅挺，市場認為在國儲棉拋售結束后短期供應仍較緊張，分析師預計期棉短期雖有高位技術調整需求，但后期棉市在階段性需求偏緊基本面支撐下仍將維持高位整理并有繼續向上突破的可能性。近期可關注月底廣交會紡企訂單情況，以及下月初印度棉出口狀況。

(翟乃剛 撰稿)

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