轉債微漲參與熱情不高

2月24日轉債市場成交回暖，11只轉債總計成交1.28億元，較前一交易日0.59億元上升115.88%，唐鋼轉債、新鋼轉債成交都超過3000萬元，而其他轉債依然成交較少；相應轉債正股計成交14.35億元，較前一交易日上升7.18%。

2月24日股市低開高走，分別上漲1.33%和1.76%。在連續超越正股走勢后，轉債略現疲態，國信轉債指數上漲0.41%，國信正股指數漲幅為2.09%，11只轉債10漲1跌，其中王府轉債漲幅居首，上漲0.98%，正股王府井上漲2.13%；廈工轉債為昨日唯一下跌轉債，跌幅0.26%，正股下跌0.5%。

轉債股性普遍增強，11只轉債平均轉股溢價率為24.25%，較前一交易日下降180bp。大荒轉債負溢價，為-0.21%，目前距贖回登記日僅剩7個交易日，注意贖回風險。平衡轉債中西洋、龍盛溢價再度下降，目前為8%左右，其余平衡轉債溢價均在25%左右。唐鋼轉債偏債性，仍具防御性，但防御性下降，YTM在0.3%左右。

昨日轉債普漲，但漲幅較小，一方面是前期市場下跌時轉債表現出較強防御性、估值有所提升，在正股上漲過程中致使轉債漲幅小于正股，另一方面轉債市場參與熱情仍然不高，昨日僅新鋼轉債成交有所放大，轉債在無量能支持下不能有所表現。