2010有望成為商品基金年

在過去兩年里飽受金融危機折磨的養老基金、財富管理公司等機構投資者，今年為了尋求更大的回報，或者為了對沖通脹風險以及分散資產風險的目的，將在包括原油、黃金、銅、糖等在內的商品市場上大幅增加投資，預計商品資金規模今年將增長1/3，或1000億美元。

基金經理們認為，從全球投資者角度來看，相比債券和股票，商品作為一種資產，其投資仍然處于成長期。據巴克萊資本統計數據顯示，去年由被動型、傳統做多的商品基金所管理的資產總額增加了930億美元，達到2550億美元。基金公司Gresham研究部門主管道格拉斯·荷沃斯稱，2010年對大宗商品市場的投資將出現大幅增長，增幅可能超過2009年。“去年有大量的資金流入大宗商品市場，我們發現這種興趣還沒有減弱，而且看似還在增加。”

兩三年前，商品投資還被認為是另類的，在機構資產中被劃分為“其他資產”，比重只有1%-4%，現在已成為主流資產，占比至少為5%。有些基金的商品資產占比甚至達到了10%。去年Gresham投資管理公司管理的商品資產翻了一倍多，其管理的商品資產規模達到了75億美元。

Oppenheimer公司一基金經理鮑凱文則表示，在過去的5-6年時間里，機構投資者已完全認同了商品資產在其資產配置中所起到的重要作用，預計商品資產占比增長趨勢將加速。他表示，如果出現商品資產在機構資產配置中占比大幅上升，也不會感到驚訝。目前商品資產在機構資產配置中占比達5%-10%越來越普遍。

基金經理青睞商品，因為它與股票和債券走勢呈負相關，而且許多以美元計價的商品，隨著美元貶值而顯得更加便宜。而且這也導致了買入商品來對沖美元貶值風險的需求急劇增長。

基金經理們認為，這種潛在的對沖需求，已遠遠超過商品期貨市場規模。商品資產與其他資產負相關性或者低相關性特點、分散資產風險以及對沖通脹風險的需求，都使得商品投資成為機構投資者的一個重要選擇。

當然，商品投資也能提供有吸引力的投資回報。以2009年為例，去年商品市場出現強勁反彈，原油、銅等商品價格漲幅超過一倍，黃金價格則不斷刷新歷史高點。而包括24種原材料的標普高盛商品指數（GSCI）上漲了50%，路透/Jefferies CRB指數上漲了23%。長期機構投資者通常運用這些被動型商品指數，進行商品投資。