以金融創新推動可持續發展

興業銀行嘉賓：

李仁杰 興業銀行股份有限公司行長

唐 斌 興業銀行股份有限公司董事、董事會秘書

李 健 興業銀行股份有限公司計劃財務部總經理

鄒積敏 興業銀行股份有限公司風險管理部總經理

鄭海清 興業銀行股份有限公司零售銀行管理總部副總裁

陳世涌 興業銀行股份有限公司資金營運中心總經理

黃婉如 興業銀行股份有限公司董事會辦公室總經理

中介機構嘉賓：

葛甘牛 瑞信方正證券有限責任公司董事總經理、總經理

汪民生 瑞信方正證券有限責任公司董事總經理、投資銀行

部聯席主管

胡平生 興業證券股份有限公司副總裁兼董事會秘書

王立新 瑞銀證券有限責任公司董事總經理、投資銀行部副主管

楊 海 中信證券股份有限公司投資銀行部執行總經理

興業銀行行長李仁杰致辭

各位投資者朋友：

大家好！

歡迎大家參加興業銀行股份有限公司配股發行網上路演活動。在此，我謹代表本行管理層和全體員工，向參加本次網上路演的朋友們表示熱烈的歡迎，并對長期以來關注和支持興業銀行發展的廣大投資者致以誠摯的謝意！

二十二年來，尤其是最近十年，興業銀行以貼近市場、服務經濟、關注民生、致力發展為已任，推動全行各項事業的發展，綜合實力顯著增強，經營特色逐步顯現。截至2010年3月末，全行資產總額近15,000億元，各項貸款總額近7,500億元，客戶存款總額超過9,300億元，分別是2007年上市之前的2.42、2.31、2.21倍；不良率為0.53%，再創歷史新低，達到國際先進水平。銀行盈利能力大幅提升，2009年實現凈利潤超過132億元，上市三年來累計實現稅后利潤333億元。凈利潤三年復合增長51.76%，加權平均凈資產收益率保持在25%左右的較高水平，分別較上市銀行平均水平高出約10個和6個百分點。興業銀行業務發展的規模、速度、質量、效益在全國性銀行中均排名前列，并繼續保持著持續快速協調健康的良好態勢。

回顧這些年的發展，我認為興業銀行的經驗在于，首先，圍繞宏觀經濟發展的大趨勢進行戰略布局，特別是把握住了個人消費需求多樣化與國家城鎮化的發展趨勢；其次，密切關注市場，加強對宏觀政策及其趨勢的研究，在大的經濟周期內堅持逆向發展思維，主動推動管理和業務模式轉型，并合理把握了發展節奏。第三，根據興業的具體情況，堅持走差異化的發展道路，在發展路徑、商業模式、經營管理、業務流程、服務渠道與金融產品等方面形成自己的特色。經過多年的努力，我們在銀銀合作、節能減排、可持續金融、貴金屬交易代理等領域初步樹立起自己的特色和品牌。

根據業務發展規劃和資本管理規劃，本行經中國銀監會、證監會等相關部門的批準，擬以配股方式募集不超過180億的資金。這些資金在扣除相關費用后，將全部用于補充銀行資本金，以進一步增強銀行資本實力，夯實發展基礎。在方案的組織論證、申請申報和推介溝通過程中，我們得到了廣大投資者的信任與支持，這是配股發行成功的重要保證。我們將不負眾望，努力工作，以優異的經營業績回報各位投資者！

最后，再次感謝大家參加此次網上路演。歡迎廣大投資者踴躍提問，為興業銀行的發展獻計獻策。謝謝！

瑞信方正證券總經理葛甘牛致辭

尊敬的各位投資者、各位關心和支持興業銀行的朋友們：

大家好！

今天，很高興能與興業銀行的各位嘉賓一起，同大家進行網上交流。首先請允許我代表瑞信方正證券有限公司，對所有參與本次配股網上路演的嘉賓和投資者表示熱烈的歡迎和衷心的感謝。

開業22年以來，興業銀行從福建省的地方性銀行迅速成長為全國前十大商業銀行，實現了從地方性銀行、區域性銀行、全國性銀行到公眾上市銀行的四級跨越。根據英國《銀行家》雜志2009年7月發布的全球銀行1000強排名，興業銀行按總資產排名列第108位，按一級資本排名117位。根據美國《福布斯》發布的2009全球上市公司2000強排名，興業銀行綜合排名第389位，在307家上榜的全球銀行中排名第62位。

興業銀行本次配股以股權登記日的總股本為基數，按照每10股配售2股的比例向全體股東配售，配股價格為人民幣18元/股。擬募集資金不超過人民幣180億元，用于補充資本金，提高資本充足率，支持業務的持續、健康發展。

作為本次配股的保薦機構與聯席主承銷商，瑞信方正對興業銀行未來發展的前景充滿信心。我們相信，此次配股發行后興業銀行將進一步提升公司核心競爭優勢，優化業務結構和資源配置，實現各項業務持續健康的發展，為投資者帶來穩定豐厚的回報。

最后，預祝興業銀行本次網上路演圓滿成功，預祝本次配股發行圓滿成功！謝謝大家！

發展規劃篇

問：近年來，興業銀行發展速度很快，各方面的財務數據表現都比較好，在業界也比較受關注。請問興業銀行為什么能夠發展這么快、這么好？這種發展是不是具有可持續性？

答：我們也一直在思索這個問題，答案的關鍵是，我們始終堅持了可持續發展的戰略，具體體現在三個方面：

一是圍繞宏觀經濟發展的大趨勢進行戰略布局。我們抓住城鎮化是中國經濟發展的主要推動力和經濟更加注重可持續發展兩個趨勢，大力發展與城鎮化相關的各類資產，在綠色金融、可持續金融領域進行積極的探索和實踐。并且我們也注重節奏上的戰略安排，基本的思路是，在一個大的經濟周期內，堅持逆向發展思維，在經濟相對低潮的階段，加快發展步伐，在經濟相對高潮的階段，合理控制業務發展速度，做到“該快的時候要快，該慢的時候要慢”。綜合來看，這些年來正是由于我們把握住了宏觀經濟發展的大趨勢，并進行了正確的戰略布局，才能夠既有效地規避了發展的風險，又充分分享了經濟發展的成果。

二是堅持走差異化的道路。我們重點做好三個方面：第一，產品要有特色，比如對公業務方面的節能減排貸款、碳金融貸款，銀銀合作方面的銀銀平臺以及貴金屬買賣業務等。第二，發展的路徑和商業模式要有特色。比如零售業務發展模式，我們抓住中國城市化剛剛開始起步的機會，從按揭貸款、第三方存管、理財、信用卡等有價值的客戶入手，推動了零售業務跨越式發展。第三，內部的經營管理運作要有特色，體現在反映更快、成本更低、服務更周到。比如在組織架構上，我們總部在福州，但是我們把業務的經營管理中心放在北京、上海，財務、風險管理中心放在福州，后臺運作中心一部分在福州，一部分在上海，這樣能夠最大限度地調動我們在全國各地的優勢，包括信息的優勢、人才的優勢、資源的優勢等。

三是按照國際上成熟銀行業的發展規律和趨勢對銀行進行再造。第一是流程的再造。區分前臺、中臺、后臺，根據客戶的細分、提供差異化服務和營銷的原則，提高前臺的服務效率和價值；第二是組織架構的再造。按照客戶與市場需求，逐漸建立起按客戶類型劃分的事業部制。按照戰略發展和市場需求快速反應的要求，從過去的總分行塊塊管理，逐步過渡到條塊結合、矩陣式管理。按照節約成本的要求，把大量后臺能集中的作業都集中起來，既從根本上簡化柜員的操作，解決基層的操作風險問題，又降低成本。第三是組織文化的再造。包括公司治理、風險管理、財務管理、人才管理的文化等等。

問：面對2010的發展形勢，興業銀行制定了什么樣的經營目標？有沒有制定詳細的工作計劃來實現這個目標？

答：2010年，董事會依據對宏觀經濟的判斷，并結合本行實際情況，要求努力保持業務發展步伐，扎實調整優化結構，全面加強風險管理，著力提升專業能力和服務水平，提高業務發展的質量和效益，鞏固并提升本行市場地位和競爭能力，并提出本行2010年經營目標：總資產規模達到16,300億元，增長22%；本外幣一般性存款余額達到11,409億元，增長27%；本外幣各項貸款余額達到8,549億元，增長22%；凈利潤預計同比增長15.86%，按照可比口徑(剔除2009年興業證券股權處置影響)增長20%。年末不良貸款率，按照“五級分類”口徑，控制在0.58%以內（核銷前）。

資產方面，本行將按照既定的戰略及業務發展策略，加強資產負債綜合管理，結合資產、負債的種類、期限及價格等因素，合理安排資金來源與資金運用。認真貫徹落實國家宏觀調控政策，合理安排信貸投放節奏，不斷優化資產結構，把握我國加快工業化和城鎮化發展進程中的機遇，繼續加大對國家拉動內需重點建設項目、節能減排貸款、中小企業貸款和零售貸款的傾斜力度，加強同業資金運用，創新開發資產業務品種，進一步提高資產收益率水平。

負債方面，加大核心負債拓展力度，加強負債業務拓展的資源配置和績效考核，重點拓展儲蓄存款、公司存款和第三方存管終端客戶管理賬戶，努力擴大公司核心負債來源。繼續拓展包括證券交易結算資金在內的各類同業資金，綜合考慮市場利率水平、資產負債匹配需要，擇機吸收大額協議存款和發行金融債券，開發新型負債工具，拓寬負債來源渠道。

問：兩岸如果簽訂ECFA（兩岸經濟合作框架協議），兩岸金融合作前景無限，興業銀行作為與臺商緊密聯系的銀行有何影響？有無在臺設立分行的計劃？

答：在加強兩岸合作方面，我們的策略重點包括：一是爭取先試先行，包括開辦新臺幣兌換業務、積極參與兩岸貨幣清算體系建設試點、積極參與對臺離岸金融市場發展、爭取參與發起設立海峽產業投資基金和創業風險投資基金等；二是實施海西“千億計劃、六大工程”，融入和服務海西跨越式發展，具體包含有“百億平潭”工程，安排不少于100億元的信貸規模；“龍頭伙伴”工程，服務海西重點項目和重要企業；“廊橋建設”工程，配合福建省建設資金和央企資金對接；“芝麻開花”工程，助力海西小企業快速發展；“惠民萬家”工程，推進對舊城區改造等名師工程的信貸支持，積極參與福建社保卡項目建設；“根植海西”工程，服務臺企扎根海西沃土，加大對臺資企業、臺商的信貸投入；三是積極準備，爭取在政策許可時，在臺灣設立代表處或分支機構。

問：興業銀行是我國第一家“赤道銀行”。能否介紹一下什么是“赤道銀行”？成為赤道銀行對興業銀行的發展有什么意義？

答：“赤道銀行”是指已宣布在項目融資中采取赤道原則的銀行。赤道原則是由全球主要金融機構發起建立的一套自愿性金融行業準則，旨在判斷、評估和管理項目融資中的環境與社會風險，其宗旨同本行的發展戰略部署和“寓義于利”社會責任實踐相契合。

采納赤道原則將對本行發展產生深遠影響：一是以具體量化標準促進本行履行銀行社會責任，提升公司治理理念，構建和諧的多元利益主體關系；二是引入國際先進工具，提升環境與社會風險管理能力，搭建起成熟的可持續管理體系；三是增強同客戶在環境與社會績效等方面的有效互動，提升本行服務范圍與能力；四是在發展方向上同國家政策相契合，積極參與綠色信貸發展實踐；五是成功創造了可持續發展的品牌形象，在國際國內獲得了更多的了解和認可，增加了商業機會。

經營管理篇

問：在可能加息的前景下，興業銀行的經營可能會受到怎樣影響？

答：加息是國家宏觀調整政策的組成部分。如果經濟出現過熱跡象，通貨膨脹壓力加大，央行將可能上調利率。加息的目的是控制需求，平衡供需矛盾。因此，加息對銀行間接影響主要是信貸需求降低，商業銀行貸款增速下降，對銀行盈利資產的擴張有一定制約。但是，加息也間接推高銀行非信貸資產收益率，同時，使經濟形勢平穩健康發展。總體而言，加息對銀行沒有明顯負面影響。

即使是非對稱加息，也得考慮非對稱加息的方向、結構以及強度。從歷次加息周期來看，定期存款、貸款利率上調幅度明顯大于活期存款利率上調幅度，而本行活期存款占各項存款比重達到一半左右，因此法定存貸款利率上調的因素整體上對本行息差具有正面影響。

問：今年以來央行已經連續三次上調了商業銀行存款準備金率。請問存款準備金率的上調對興業銀行有什么影響？

答：目前準備金率上調對銀行業的影響心理預期大于實際，對興業銀行的直接沖擊和流動性影響較小。在法定存款準備金率提高150個基點的情況下，本行可用資金減少120億元左右，在同等存款規模情況下，本行可用于貸款的資金來源減少。而截至2009年12月31日，本行人民幣超額準備金率為7.06%，人民幣超額準備金余額為629.43億元，因此上調存款準備金率對本行的直接沖擊和流動性影響較小。

問：興業銀行2010年凈息差變化趨勢如何？

答：2009年，本行凈息差經歷了先下降后觸底回升的過程，2010年，本行通過多種方式優化資產負債結構，提高高收益資產占比，控制資金成本，2010年一季度凈息差同比提高10個基點，環比提高2個基點，創五個季度以來的新高。新增貸款利率下浮占比明顯降低，將有利于后幾個季度貸款收益率提高，在不出現超預期貨幣政策調整的情況下，預計本行凈息差的變化趨勢為穩中有升。

一是2009年法定存貸款利率沒有調整，貸款的重定價過程已經基本結束，但存款還有少量長期定期存款和固定利率協議存款沒有重定價，這部分存款的利率會在2010年下調，有利于負債成本的降低。二是今年以來監管機構對貸款增長額度嚴格管理，貸款規模成為稀缺資源，銀行議價能力增強，貸款利率下浮的比例減少，上浮的比例增加，貸款的收息率水平有所提高。三是隨著我國經濟的回暖和物價水平的上升，下半年法定利率有上調的可能。在利率上調過程中，定期存款利率和貸款利率上調的空間遠大于活期存款利率上調的空間，因此法定存貸款利率上調的因素整體上對本行息差具有正面影響。

問：2010年一季度興業銀行的業績非常不錯，公司管理層預計二季度的經營情況是否能夠延續一季度良好的增長勢頭？

答：2010年一季度，本行資產負債規模快速增長，在信貸規模受限的情況下，大力發展非信貸業務以提高整體收益，中間業務收入繼續健康快速發展，資產質量保持穩定，業務經營與發展總體情況良好。一季度實現凈利潤40.79億元，每股盈利0.82元，同比增長38.68%，環比增長9.94%；不良貸款余額39.46億元，不良貸款率0.53%，較年初下降0.01個百分點；撥備覆蓋率261.39%，較年初上升6.46個百分點，保持較高水平。

二季度資產、負債和中間業務將在一季度的基礎上平穩增長。去年二季度資產負債凈息差處于低谷，今年二季度凈息差同比有較大提升，在生息資產保持增長的情況下，凈利息收入將保持較快增長，因此，我們對二季度乃至全年盈利形勢充滿信心。

風險管控篇

問：近期連續出臺的房地產調控政策對銀行經營及資產質量是否帶來較大壓力？

答：得益于專業化的管理及有效的風險控制，目前本行房地產貸款的質量保持良好水平。對公房地產貸款不良率僅約0.36%，按揭貸款不良率僅約0.11%，低于全部貸款的平均不良比率（0.54%）。房地產新政出臺對銀行房地產貸款的資產質量確實將帶來一定壓力，但從本行來看，影響有限，風險可控。

從對公房地產貸款來看，平均抵押率約為50%多，最高不超過70%，且抵押率的計算是以貸款發放時的抵押物價值為基準，如果考慮近兩年土地價格的上漲，則抵押率將進一步降低；本行政策執行嚴格，堅持四證齊全才發放貸款，即使在市場行情高漲的時候也不放松客戶及項目的標準；此外，2009年起，本行對每個房地產貸款項目都要進行相應的價格下跌敏感性分析，即在審查審批時已經充分考慮到房價下跌對項目的影響以及本行貸款的安全回收。

從個人住房按揭貸款來看，平均抵押率僅為49%，抵押率的計算是以貸款發放時的抵押物價值為基準，考慮到近年來全國房地產價格的快速上漲，實際的抵押率將進一步降低。此外，本行主要支持自住型的購房需求，嚴格控制投機性購房。本行較為合理的抵押率保障以及客戶結構在房價下跌過程中能夠起到較好的風險緩釋作用。

鑒于上述分析，本行相關貸款總體風險可控，房地產新政不會給資產質量帶來大的壓力。

問：近期銀監會要求對政府融資平臺貸款進行解包，是否會暴露出大量風險？

答：2009年，本行響應國家保增長的政策導向，適當加大了對政府融資平臺的信貸支持力度，本行辦理政府融資平臺貸款始終堅持商業化的原則，堅持對應具體項目，依法合規辦理業務。

銀監會要求各商業銀行對政府融資平臺貸款項目包逐一進行梳理和檢查，實現對貸款的分類處置：第一類，對于具有穩定充足的現金流和第一還款來源、經濟可持續、抵押品完備且手續齊全的項目，可按商業化原則繼續支持；第二類，對于缺乏第一還款來源或貸款手續不全的項目，應積極落實第二還款來源，完善相關手續；第三類，對不符合相關規定投向產能過剩行業、違規挪用或資金閑置的貸款，研究提出采取有效措施盡早回收。

本行按照銀監會的要求，已完成政府融資平臺貸款“解包還原，分類處置”自查。從自查情況來看，本行政府融資平臺項目貸款都能對應具體項目，無打包捆綁貸款。且本行絕大部分（約占99.7%）政府融資平臺貸款為第一類，僅極少部分貸款（約占0.3%）為第二類，無第三類貸款。其中第二類政府融資平臺貸款主要為項目立項手續不完善，資金使用不規范等原因，現大部分已完成整改，不能完成整改的個別項目貸款已收回。總體來看，本行政府融資平臺貸款風險可控。

問：今年興業銀行的新增貸款將會重點關注哪些領域？

答：一是積極發展優質的實體企業，改變傳統以拼盤為主的信貸模式，成為企業的主辦銀行，鞏固與培育一批與本行實力及服務能力相匹配的核心客戶，夯實客戶基礎；二是在政府融資平臺及房地產開發貸款方面，重點把握城鎮化及民生工程兩大主題，在堅持商業化原則、合理控制總量、擇優介入、有效控制風險的前提下，重點支持舊城改造、城棚屋區改造等民生工程，實現經濟效益與社會效益的有效統一；三是適應國家轉變經濟增長方式、加強資源環境保護、發展低碳經濟的要求，積極發展支持節能減排貸款；四是根據本行小企業專業化運營管理模式的推進，在風險有效控制的前提下適當加大對小企業的信貸投入；五是繼續支持自住型的按揭貸款，同時，積極發展個人經營性貸款，優化零售業務結構。

配股發行篇

問：本次配股的配股價格是如何確定的？

答：本次配股價格為18元/股，是我行根據刊登發行公告前A股市場交易的情況，在配股價格不低于發行前本行最近一期經境內審計師根據中國會計準則審計確定的每股凈資產值的原則下，采用市價折扣法確定配股價格，由董事會根據股東大會的授權自行或授權他人在發行前根據市場情況與保薦人/主承銷商協商確定的。

18元/股的配股價格是基于興業銀行過去一年平均股價水平計算出的5折左右配股價。興業銀行2010年一季末每股凈資產為12.34元，18元/股的配股價格相對其2010年一季末每股凈資產值有46%的溢價，即P/B值為1.46x，在目前市況下估值具有吸引力，同時，配股將增厚每股凈資產。2010年本行凈利潤按照可比口徑增長20%，2010年自身的盈利增長已基本可以抵消配股帶來的攤薄，之后將繼續增長。考慮到配股后本行資本金增長將可支撐各項業務的持續較快增長，并帶來盈利的進一步增長，實際情況可能會比上述預測更為樂觀。

從可比銀行市盈率估值情況及歷史上的估值情況分析，興業銀行的市盈率，既低于股份制商業銀行的平均市盈率水平，也低于全國性商業銀行的平均市盈率水平。因此，相比其他上市銀行而言，興業銀行相對具有投資價值。

問：本次配股發行時間表如何安排？個人投資者如何參與配股？配售股份何時可以上市交易？

答：本次配股的時間表是：5月24日（T日）為股權登記日； 5月25日（T+1日）至5月31日（T+5日）的上交所正常交易時間為配股的繳款申購期； 6月1日（T+6日）為登記公司網上清算； 6月2日（T+7日）刊登《配股發行結果公告》。賬戶卡上有資金還不能自動完成配股股東，于繳款期內可通過網上委托、電話委托、營業部現場委托等方式，在股票托管券商處通過上交所交易系統辦理配股繳款手續。配股代碼“760166”，配股簡稱“興業配股”，配股價格18.00元/股。

目前興業銀行全部股份均為無限售條件流通股，因此本次配股所配售股份沒有鎖定期。本次發行成功獲配股份的上市日期將于本次配股結束、刊登《興業銀行股份有限公司2010年度配股股份變動及獲配股票上市公告書》時公告。

問：配股價格偏低是否會攤薄股東權益？股東若不參與配股會有哪些損失？

答：考慮到本次配股是全體股東按同一價格進行認購，若全體股東均按原持股比例參與認購，在融資額既定的情況下，則配股價格高低對股東的利益無差異性影響。由于配股將擴大公司股本，如果股東不參與本次配股，其持有的我行股權比例將被攤薄；同時，由于配股價與我行股票的交易價格存在較大折讓，配股除權將導致放棄配股的股東持有的我行股票市值縮水。但配股有助于興業銀行補充資本金，滿足未來2－3年的核心資本需求。這將有利于興業銀行的持續發展，從長期來看對股東是有利的。

問：配股如何照顧到原有中小股東的利益？

答：相比于非公開發行和公開增發，配股是僅面向原有股東，按照其持股比例進行同比例配售的新股發行方式，為原有中小股東提供了公平參與新股發行的機會，較好地保障了原有中小股東的權利。

問：興業銀行的大股東，例如福建省財政廳、恒生銀行等，是否會參與這次配股發行？他們的認購比例會是多少？

答：第一大股東股東福建省財政廳（持股20.8%）將全額參與本次配股，它已經于2009年12月出具承諾函，承諾按其持股比例參與認購本行本次配股發行的股份。第二大股東恒生銀行（持股12.78%）和第三大股東新政泰達投資有限公司（持股3.83%）也將全額參與本次配股。目前，這兩家外資股東已申請獲準完成配股外匯結匯。

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