美國首度售出負殖利率公債 顯示投資人看好Fed刺激通膨

美國財政部周一 (25日) 出售一批 5 年期的抗通膨債券 (TIPS)，首度以負殖利率標售出，顯示投資人看準美國聯準會 (Fed) 將擴大量化寬鬆行動，下注未來 5 年通貨膨脹加速。

美國財政部周一標售總額 100 億美元的 TIPS，售出殖利率為 -0.55%。代表投資人不但願意借錢給美國政府，還願意多付費，原因是他們預期經過通貨膨脹調整後，買下的債券將來可拿到更多贖回金。

市場已連續數周預期，Fed 將於下月初宣布進行第二波大規模收購公債行動，以刺激疲軟的美國經濟。此外，Fed 也努力欲刺激物價上漲，因為部分政策官員擔憂，物價處於低檔，將使得美國經濟有落入通膨緊縮的風險，恐進一步澆熄脆弱的復甦。

Action Economics 固定收益分析師 Kim Rupert 指出，這批債券標售結果，清楚代表債券交易員認為，Fed 將能成功刺激通貨膨脹。意味投資人一定預期，5 年後美國將遭遇通貨膨脹問題，而這批債券的收益將會龐大。

巴克萊資本 (Barclays Capital) 駐紐約美國利率策略部共同主任 Michael Pond 也認為，這顯示負殖利率產品，並非完全不受投資人歡迎。

雖然對 TIPS 有興趣的買家非主流，且 100 億美元的標售規模並不大；但 Rupert 表示，能夠以負殖利率售出，凸顯出近期催升美國公債需求的總體趨勢。