新興市場吸金創新高，第四季股市行情仍看好

美元疲弱，促使資金湧往新興市場，根據新興組合基金研究（EPFR）最新統計，截至10/20止，新興市場股票基金再度吸納38億美元，累計今年來已達617億美元，大幅超越去年全年的442億美元。匯豐中華研究團隊指出，由於目前經濟數據相對穩定，加上全球寬鬆的貨幣環境，因此延續9月以來對股票的加碼建議。即使10月股市不排除面臨大漲後的拉回風險，預期股票在今年第四季仍能持續穩定向上。

◆弱勢美元添薪柴，加速錢進新興市場

根據彭博資訊統計，MSCI新興市場指數自5/25低點以來已反彈29%，反觀MSCI世界指數僅17%，尤其是美國聯準會在8月底釋出將重啟量化寬鬆政策的言論後，美元走貶，市場資金加速「錢」進新興市場，MSCI新興市場指數漲幅更加明顯。

此外，最新公布的美林全球基金經理人調查顯示，目前經理人風險偏好上升，傾向將資產轉向攻擊性較強的配置，其中針對股市的淨加碼比例從10%大幅上升至27%。新興市場加碼比例更由上月的32%大幅增加至49%，創下去年11 月以來新高。其中，新興市場經理人相對加碼循環性消費，並相對減碼防禦性高的基礎建設，其餘類股則大多偏向中立。

◆G20會議落幕前，美元仍有下跌空間

弱勢美元是這一波資金熱潮背後的主要催化劑，現階段在11/2美國期中選舉及11/11首爾G20會議之前，美元仍有貶值空間，因此新興市場可望在熱錢持續流入下，延續此波資金行情。

就整體市場熱點來看，由於熱錢湧入將推升新興市場當地貨幣匯率走揚，因此可留意購買力提升，與金融、消費概念相關的類股，而隨著中國公布十二五計畫、印度基礎建設如火如荼展開，政策利多題材也將使相關族群受惠。

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