對沖基金英國狠沽打壓股價新保誠鋪路四地上市

正當保誠籌劃于香港交易所以介紹形式上市的時候，卻峰回路轉，新加坡交易所分羹一杯，獲得保誠落地第二上市。

4月23日，保誠公布了其收購友邦保險（AIA）及在香港上市的時間表，確認將于5月11日在香港實現第一上市，并且于同一日在新加坡第二上市；而為收購AIA而進行的200億美元配股集資將會在上市后一個多月完成，而并購交易預計將在今年第三季度完成。

另外，在港新兩地掛牌的上市文件，以及集資的配股章程，將于5月5日公布。該公司于4月21日通過香港交易所上市委員會的審核。

四地掛牌

保誠在公告中表示，于港新兩地上市后，保誠的普通股將會在倫敦交易所和香港交易所雙重第一上市，并且于新加坡交易所第二上市；另外，保誠將維持在紐約交易所的美國預托股票（American Depositary Shares）。這意味著，待港新兩地上市完成之后，保誠將呈現在英國、香港、新加坡和美國四地同時上市的局面。

保誠集團行政總裁Tidjane Thiam表示，集團將維持于倫敦的上市地位，因為英國仍是其最大的投資者市場，而在港新上市將使亞洲投資者能夠分享這個區域突出的成長潛力，并且在新加坡上市進一步證明了集團對亞洲市場的重視。

這家英國保險公司在香港和新加坡開展業務的年限分別達50年和70年左右。

據悉新加坡上市原本并不在保誠的最初計劃中，新加坡交易所早前希望吸引AIA到當地上市，在保誠宣布收購計劃后，持有保誠約0.5%股份的新加坡投資公司（GIC），一直游說保誠安排部分股份前往新加坡上市。

對于突如其來的競爭者，港交所主席夏佳理對媒體表示，“不少香港上市公司都不單只在香港上市，也有在其它地方掛牌，因此，市場的競爭根本不是新現象”。港交所行政總裁李小加也表示，“如果保誠赴新加坡做第二上市，也是個別公司的決定，港交所對此表示尊重”。截至3月底，港交所共接獲67個上市申請。

據4月23日公布的時間表，保誠將在5月27日在英國舉行股東大會，就配股及收購AIA進行決議，并在同日舉行法院會議。假如議案獲得通過，在5 月24 日前列入香港保誠股東名冊的投資者可參與配股。

保誠亦提醒有意“轉移”至香港交易的英國股東，須于5月6日前辦妥有關手續。

對沖基金狠沽

然而，投資者似乎并不看好保誠的蛇吞象計劃。在對沖基金的狠沽下，保誠股價連日下跌，投資前景陰霾未散。

據倫敦交易所4月23日披露，截至4月22日，對沖基金Lansdowne Partners持有的保誠淡倉增至已發行股本的0.82%，較4月21日的0.42%倍增。Lansdowne在單一交易日淡倉量倍增，涉及增持約1064萬股保誠淡倉股份，若全數在倫交所場內累積，單計來自Lansdowne的沽空盤，已占當日市場成交逾四成。

自Lansdowne在4月19日首次披露，于4月16日持有0.32%淡倉后，保誠股價即由3月初公布收購AIA交易后的高位回落，股價從4月20日的每股587.5便士跌至4月23日的541便士（約64.6港元），跌幅近8%。4月23日，該公司市值為136.5億英鎊。

而另一對沖基金Mason Capital亦持有保誠0.38%淡倉。英國監管法例規定，持有上市公司淡倉股權達0.25%即須公開披露。

3月1日，保誠宣布花費355億美元從AIG手中收購AIA，壓注亞洲保險。據本報發起的《2009亞洲保險公司競爭力排名研究報告》，2008年亞洲保費規模（包括壽險與非壽險）占全世界的22%，而亞洲的人口卻占全世界的60%左右。

但也有市場觀點認為，保誠與AIA的業務遍及亞洲，股權易手需經13個國家的監管機構批準，特別是在中國內地和印度都存在“雙牌照”問題，交易審批異常艱難；并且擔心保誠與AIA的合并會產生磨合風險。