羅尤美：美國經濟溫和成長 科技產業領先鋒

富蘭克林證券投顧副總經理羅尤美表示，美國聯準會最新利率決策會議一如市場預期，並未採取升息動作，聯準會認為美國經濟仍以溫和速度成長，而在會後聲明與九月份內容不同之處在於，聯準會取消了9月聲明中有關「全球經濟及金融情勢可能一定程度上抑制美國經濟活動」的表述，僅表示該行正在監測全球經濟及金融動態，顯示對外部環境的擔憂減輕。

此外，羅尤美指出，聯準會表示下次會議是否升息將取決於是否達成最大就業及2%通膨目標，保留12月份會議仍有升息的可能，此為1999年來首次在聲明稿中提及下次會議有升息的可能。依據會議之後的聯邦基金利率期貨顯示，市場對於12月會議升息機率的評估由前一日的35%攀升至46%，明年一月升息機率拉高至五成以上(彭博資訊，10/28)。

羅尤美表示，無論聯準會何時開始升息，我們認為美國經濟能夠承擔利率上揚的影響，聯準會貨幣政策正常化的過程將是謹慎且緩慢的。雖然海外需求疲軟、強勢美元及能源相關資本支出下滑，確實壓抑美國出口及製造業轉弱，然而，對美國經濟重要性更高的服務業及內需消費表現穩健，美國消費者正積極擺脫個人債務並提高儲蓄率，消費支出成長有助美國經濟維持溫和復甦，加上低通膨與低利率，提供美股強勁的基本面支撐，有利股市漲升趨勢延續，投資人可持續將美股納入投資組合的核心配置。

羅尤美表示，受惠半導體產業併購消息頻傳，加上微軟與Google母公司Alphabet公布上季財報優於預期，推升半導體及網路股漲勢強勁，科技股擔綱本次S&P 500指數自波段低點反彈的領頭羊，S&P 500指數科技股分項指數更已率先收復八、九月份全球市場動盪以來跌幅，創下今年來新高價位。

羅尤美表示，科技類股表現也具實質獲利面支撐，依據Factset(10/23)統計，市場預估S&P 500科技股第三季獲利及營收將分別成長2.1%及1.0%，較九月底預估值上修，從評價面來看，科技股指數預估本益比17.3倍、略低於大盤的17.7倍。而且，第四季向來是科技股表現旺季，依據2009~2014年歷史經驗，S&P 500科技指數平均漲幅達7%、優於其他季度平均漲幅，投資人於美股佈局可特別側重於科技產業的加碼配置。