葉展超：2850點不是底 牛市短期不會重來

10月份上證指數上漲10.8%，漲幅最大的創業板指上漲19%，大家把10月反彈稱之為吃飯行情、秋收行情。

11月份大盤的走勢會如何？多空雙方各有各說法，各有各理由，這正是有人辭官歸故里，有人星夜趕科場。那么我自己對11月份又有什么看法？

我在股市里的任何操作，都是先對股市大勢做出判斷，看看股市處於一個什么樣的環境中，評估一下風險和收益，然后才會決定是否操作，以及如何操作。

下面，請各位聽我這個小小散戶一一道來。

第一、2850點不是市場底，只是特殊政策下的政策底。

2850點這個政策底，是在管理層拿出巨額資金，真金白銀全力救市的情況下，是在限制做空的情況下，是在券商自營盤4500點之下不能賣出的情況下，是在持股5%以上的股東暫時不能減持的情況下，是在ipo暫停的情形下，才暫時的、階段性的守住！

如果沒有國家隊用巨額資金托市，如果沒有那么多的特殊政策，限制減持、做空，暫停ipo，2850點能守住嗎？如果特殊政策取消，股市恢復正常運作，想減持的可以減持，想做空的可以做空，同時ipo重啟，說不定還有那個注冊制出臺，這個2850點會不會破？至少我自己覺得2850點后市是守不住的，后市跌穿2850點政策底的概率很大。

當然，我同時也判斷，出於穩定、和諧的需要，2850點短期內是不會跌破的，未來一段時間，大盤會以2850點~3000點為底部區域進入一個寬幅震盪期。2850點就是現在市場所說的上有頂下有底的“底”，但這個不是真正的市場底，跌穿可能只是時間問題。

第二、面對天字第一號套牢盤，牛市短期重來只能是幻想。

從上證5178點開始的本輪熊市，第一波快速下跌一直跌到3373點，才在國家隊的全力救市下暫時站穩。這第一波快速下跌，套牢的資金總數達到幾十萬億。而在國家隊第一次救市之后，大盤從3373點反彈到4000點附近，由於相信國家隊救市的魔力，所以眾多投資者在這個期間又重新進入股市，結果在4000點附近，本輪熊市的第二波快速下跌到來，一直跌到2850點，才在國家隊的再一次全力救市下暫時站穩，而這第二波熊市快速下跌，套牢在3373點到4000點區間的資金，同樣是以十萬億來做單位的。我認為，股市也許會在某些利好的刺激下，一次或多次沖擊這個3373點到4000點的套牢區間（包括這一次反彈在內），但4000點以上套牢幾十萬億巨額資金的指數區間，需要用多年時間才能慢慢化解，可以說是真正的市場頂。

現在，你應該明白為什么大盤反彈到3500點附近就震盪加劇、頻頻跳水了吧？大盤才剛剛漲到巨額套牢區間的底部，就要面對套牢盤的解套壓力了，同時還影響到獲利盤出來獲利了結。幾十萬億的巨額套牢資金，誰來接盤？誰有能力來接盤？有能力的那個誰想不想來接盤？或者，最佳選擇就是用時間來慢慢化解了。

面對這個中國股市有史以來的天字第一號套牢盤，你還敢幻想牛市在短期內重來嗎？

我還沒說美股走熊、美聯儲加息、國內經濟下滑等因素對股市帶來的影響呢。

第三、本次反彈其實就是超跌引發的技術性反彈而已。

10月27日我在和訊發表的文章里，宣稱《雙降不是進攻的沖鋒號，而是撤退的集結號》。從2850點開始的這一次熊市反彈，已經走到收尾階段，現在又到了把股票換成現金的時候了”。作出這個判斷的主要依據，就是因為大盤已經上漲到天字第一號套牢盤的底部區域了，面對巨額的套牢盤和反彈抄底者的獲利盤，雙重壓力之下，大盤繼續上行有心無力，借利好出貨應該是最好的操作選擇。

從上證5178點開始的這一輪熊市，到目前為止，上證指數最大跌幅達到45%，創業板指最大跌幅更是達到56%，而從上證2850點開始的這一次熊市反彈，到10月30日為止，上證指數最大漲幅21%，創業板指最大漲幅45%。創業板指比上證指數反彈漲幅大，一方面是因為大盤從5178點跌下來的時候，創業板指比上證指數跌的多，離套牢區間遠一些，超跌反彈的時候漲幅自然就會比上證指數大。另一方面是因為本次反彈是以存量資金為主，盤子小的中小創股票就成為存量資金的首選目標。

所以，從上證2850點開始的這一次熊市反彈，就是一次以存量資金為主，因為超跌而引發的技術性反彈行情。至於國外股市大漲，國內各種政策性利好，都只不過是反彈的借口，超跌之后的技術性反彈才是真正的反彈內在動力。而本次反彈也將因為已經上漲到巨額套牢區間而結束，這就是我對這次反彈的判斷。

第四、11月份大盤的機會是跌出來的，如果沒有大幅回調就不要進場。

對11月份的大盤走勢和如何操作，在我上面對股市大勢和本次反彈行情作出判斷后，已經變得很簡單了，就是11月份大盤會回調，操作機會是跌出來的，如果沒有大幅回調就堅決不進場。

以我自己的操作為例子，我現在空倉，我準備在11月份等大盤大幅回調並且技術超賣，同時市場沒有明顯利空的前提下，在設定止損位之后，用一部分資金進場，買進一些站在風口上的行業優質成長股票，做做短線操作。

如果11月份大盤沒有大幅回調，技術上沒有超賣，那么不管大盤走勢如何，我都不會考慮進場短線操作，我會繼續空倉等待。至於中線操作，那就是明年才會考慮的事情了。

我這個二十多年來經歷過中國股市所有牛熊輪回的小小散戶，在這個多數股民虧錢少數股民賺錢的股市里，早就學會了等待、等待、再等待。（本文作者葉展超，和訊評論原創文章，其他媒體轉載請注明來源）