西部證券: 短期維持弱勢震蕩格局

西部證券認為，由于市場對于政策轉向的預期進一步增強，市場投資心態更加趨于謹慎，短期內大盤仍將維持弱勢震蕩格局。隨著2010年通脹預期的加大和政策逐步轉變，建議逢低積極把握金融、農業、消費等板塊的投資機會。

西部證券1月25日分析指出，由于市場對于政策轉向的預期進一步增強，上周（1月22日當周）滬深大盤呈現破位下行態勢，兩市股指雙雙收出中陰線，一周跌幅分別達到2.96%、5.04%，市場投資心態更加趨于謹慎，短期內大盤仍將維持弱勢震蕩格局。

從國家統計局公布的一系列宏觀經濟數據來看，2009年國內生產總值33.53萬億元，按可比價格計算，比上年同比增長8.7%，其中四季度GDP同比增長10.7%，增速為最近8個季度以來新高，前三季度GDP分別同比增長6.2%、7.9%和9.1%。考慮到基期因素的影響，預計2010年一季度經濟增速可能仍然較快，市場對于通脹風險的擔憂將加劇。結合央行提高存款準備金率以及央票利率升高等舉措分析，收縮市場流動性已經成為貨幣政策微調的取向，但對于加息周期是否會提前來臨，還需要觀察一季度的經濟運行數據尤其是消費價格指數的變化。我們認為，目前加息時機尚不成熟，市場對于貨幣政策的調整可能存在過度反應。

市場表現方面，個股活躍度明顯降低，區域振興板塊相對走勢較強。繼海南國際旅游島后，安徽板塊在“皖江規劃”獲批的利好消息提振下，成為市場短線資金追捧對象；而作為區域板塊常青樹的上海本地股也在崇明島規劃綱要出臺利好刺激下，相關受益股逆市向上突破。與區域板塊形成鮮明對比的是權重藍籌板塊繼續領跌大盤，受緊縮政策影響較嚴重的地產股、資源類個股、鋼鐵股成為市場殺跌的主要動能。

從技術面分析，目前周線上滬指運行在三角形整理的下邊緣，上升通道保持完好，30周線有驚無險。但KDJ繼續向下發散、MACD綠柱變長，下周走勢依然兇險。從日線觀察，滬指在周四收出十字星之后，周五再度收出錘頭線，短線開始初步止跌。由于股指最終未能站穩3150點，均線系統已經有向下發散的跡象，后市想要改變這種弱勢格局，還需要消息面、權重股和成交量等三方面的共同配合。從中長期股指走勢形態看，自1664低點以來形成的原始上升趨勢線，即1814低點和2712低點連線，目前位于3040點附近，將對大盤形成有力的支撐，短期內在3000點上方有望產生一波較強力度的反彈。我們認為，大盤將會在3000—3200點之間形成新的平衡或新的箱體震蕩。

總的來看，由于上周股指的大幅調整更多地受突發性利空傳聞影響，市場會有一個自我修正的過程，預計后市半年線將對股指繼續形成較強支撐。操作上，目前大盤在技術上的調整趨勢基本得到確立，投資者仍需謹慎對待市場波動。隨著今年通脹預期的加大和政策逐步轉變，建議逢低積極把握金融、煤炭、化工、農業、消費以及新能源等板塊的投資機會。

(吳蘭蘭 編輯)

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