投資人跑光！美股8月交易量創11年新低 只是季節因素？

根據 Bespoke 投資集團 (Bespoke Investment Group) 統計，美國股市今年 8 月交易量，可望創下 1999 年以來同期最低紀錄。雖然這與傳統股市淡季有關，但清淡至如此程度，是否意味背後可能隱藏更負面因素？

美股標準普爾 (Standard & Poor"s) 500 指數本月頭 16 個交易日的平均單日交易量為 8.18 億股，遠低於過去 2 年同期水準，且僅達 2007 年同月單日平均交易量 16 億股的一半。

儘管美股 8 月交易量通常較其他月份低落，因專業投資人及散戶都放大假。但如今交易量不僅比過去 3 年低，甚至來到 11 年來最低點，似乎有違常理。因據華爾街通訊《CrossCurrents》作者亞倫紐曼 (Alan Newman) 統計，在這 11 年間，美股交易量已大增 3 倍；即便股指實際上幾乎持平。

《CNBC》報導，紐曼及其他策略師相信，投資人─尤其是退休金因房市危機而大失血者，可能正逐步退出美國股市，且永不回頭。因此一旦避險基金經理人本月放假，股市就幾乎剩沒什麼人願意進場交易。

看看周二美國 2 年期公債殖利率表現，也能佐證上述說法。分析師指出，投資人寧願把資金，鎖在接下來 2 年內殖利率不及 0.5% 的公債投資，也不願投資抱有大筆現金、且股利高達 2% 的 IBM (IBM-US) 股票，便證明情勢別有悉竅。

紐曼在周一發布的報告預期，若美股還想再衝新高，需大幅仰賴將資金投入互助基金的散戶。他並指出，互助基金在經歷大量贖回潮同時，目前幾乎以全力投入市場。

紐曼表示，民眾已陸續被華爾街、美國證券交易委員會 (SEC)、短線避險基金以及現在的高頻交易 (high frequency trading) 擺一道。「失落的十年，實際上已讓人忘記長線終將拯救投資人的概念。」

不過，周二美股交易量意外活絡，因 7 月份美國成屋銷售創紀錄暴跌 27%，道瓊工業指數盤中一度重挫近 200 點。

因此，或許投資人並未完全放棄股市─只是三不五時，會記得回來把還沒賣的股票脫手。