六大主線布局新興經濟投資機會

在日前舉行的“2010年中國基金投資者服務巡講大型公益活動”西安專場上，國投瑞銀核心企業股票基金經理綦縛鵬認為，2010年新興經濟的投資機會將貫穿全年，以牛市的眼光精選個股，積極布局下一個經濟周期的主導行業，將成為獲取超額收益的主要來源。汽車零部件和汽車服務、醫療保健、消費電子、奢侈品、金融服務保險等六大領域存在較大投資機會。

“今年A股市場的一大特征是：上市公司盈利增速上行，而估值卻存在下行的壓力，兩者之間的矛盾決定了今年是震蕩市。”國投瑞銀核心企業股票基金經理綦縛鵬表示，在2006年和2007年的大牛市中，企業盈利和上市公司估值雙雙上行，股市一路上揚；在2008年的大熊市中，企業盈利和A股估值水平雙雙下行，股市幾乎是單邊下跌。

綦縛鵬認為，從整體上來說，當前A股估值水平不貴，但也不便宜。目前中小板股價接近歷史新高，滬深300估值較為便宜，根本原因在于宏觀經濟刺激政策退出導致的流動性不足，使得資金“集中一點，不及其余”。二季度政策調控的壓力仍然存在，信貸增速也會逐季下行，但A股市場最壞的時刻可能已經過去，在通貨膨脹預期和儲蓄活期化的背景下，目前股市的吸引力要超過房地產市場。盡管現在已經有超過200只股票估值超過6000點時的水平，但市場暫時不存在系統性下跌的風險，反倒是結構性機會層出不窮。基金經理的操作將會更加重視精選個股，“選股才是決定收益的主要因素。”綦縛鵬認為，在經歷了長期震蕩盤整后，大盤股目前面臨階段性的投資機會。

展望后市，綦縛鵬表示，周期性行業會反復受到負面消息影響，只存在階段性的投資機會；相反，新興經濟的投資機會將貫穿全年。在捕捉下一個經濟周期的主導行業時，投資者不妨著眼于以下6條主線：首先，隨著居民汽車保有量大幅增加，與此相關的汽車零部件和汽車服務業會迎來飛速發展，從而產生較大的投資機會；其次，家電行業面臨升級換代，如平板電視、變頻空調等；第三，二線、三線城市城市化進程加速帶來的投資機會；第四，奢侈品行業；第五，消費電子行業，如3G手機等；最后，金融服務、保險和醫療保健領域，也存在很大的投資機會。

據了解，“2010年中國基金投資者服務巡講大型公益活動”西安專場由國投瑞銀基金公司和中國證券投資基金年鑒聯合中國工商銀行陜西省分行及西部證券股份有限公司共同舉辦。