房企集體破"增"萊茵置業(000558)逆市上調增發價

7月19日，萊茵置業（000558.SH）召開股東大會，審議通過調高定向增發發行底價的議案，將增發底價由5.96元/股調至6.76元/股，漲幅13%。

在此前的大盤暴跌中，地產股扮演領跌者的角色，亦是“破增”的災區。

據記者統計，2009年共有49家房企公布了定向增發預案，但隨著股價下挫，近30家公司跌破了擬定的增發底價，從而被迫調低增發底價或融資規模。招商地產、世茂股份等公司先后放棄了定向增發，浙江廣廈的定向增發亦被券商研究員預計將被放棄。

相較之下，二線地產股萊茵置業調高增發價，顯得特立獨行。杭州一位地產研究員認為，目前大盤震蕩的格局下，地產股融資計劃本來就不易通過，若股價低于增發價，就難上加難，萊茵置業此舉可看作是一次在二級市場的“變相廣告”，彰顯公司對未來股價走勢的信心。

7月2日晚，萊茵置業發布擬調高增發底價的公告，當日該股盤中探底6.24元，最終收于6.82元，僅比新調整的增發底價溢價不到1%。不過，在股東大會后的三個交易日，該股卻告收三連陽，漲幅達6%，其最新收盤價較增發底價6.76元溢價8.72%。

對于調高增發底價是 “廣告”的說辭，萊茵置業一位不愿透露姓名的高管并不認同。他告訴本報，上一次定向增發計劃的決議有效期至2010年7月20日到期，為保證增發計劃繼續進行，必須按照交易所的有關規定重新審議增發價，鎖定價格的依據是 “不低于前20個交易日均價90%”，由此公司的增發底價 “被調高”。而對于調高增發價后，增發股是否得以順利發出，該高管則表示公司有足夠的信心。

長期跟蹤研究萊茵置業的南京證券地產行業研究員包曉霞表示：“在地產股的這輪大跌中，萊茵置業、合肥城建等少數個股表現出了較好的抗跌性，因此，隨著股價上漲，重新修訂增發價時，有所抬高，是正常之舉。”

包曉霞認為,萊茵置業的抗跌性是因為業績較為穩健和該公司總股本較小，僅3.71億股，而流通盤更是僅有1.24億股。

萊茵置業此次擬增發1.25億股，募資7億元，投向泰州萊茵東郡、南通萊茵國際、南京萊茵東郡財富廣場商務中心三個項目，其中投資規模最大的泰州項目，公司預計可實現銷售收入7.82億元，實現凈利潤1.02億元。但萊茵置業的第一大股東、上市公司現任董事長高繼勝家族所掌控的萊茵達控股集團有限公司并不參與本次增發認購，因此，萊茵達控股集團在增發完成后，其持股比例將由65.93%稀釋至49.31%，但控股股東地位不變。

萊茵置業逆市抬高增發價，引起了上海陽光私募的關注，一位私募掌門人告訴本報，“地產股其實是受到了驚嚇而過度暴跌，此時大盤回暖，是建倉地產股的較好時機。”該人士表示，從上周一開始，他們就開始悄悄布局地產股和銀行股。不過對于萊茵置業增發，其表示尚需觀望，“一般來說，只有二級市場股價，高于增發價10%以上，投資者才有興趣參與增發認購，我們還得繼續研究，并密切關注。”