蒙牛低溫奶營收擬5年內升至百億

蒙牛乳業（02319.HK）11月22日在北京宣布，將斥資4.692億元收購石家莊君樂寶乳業51%的股權，從而成為這家全國排名第四的酸奶企業的最大股東。蒙牛入主之后，“君樂寶”及其附屬品牌將作為獨立品牌運營。

酸奶版圖擴大

蒙牛乳業總裁楊文俊在發布會上表示，雙方將在奶源建設、產品研發、品質管控、營銷等多方面開展戰略合作，實現優勢互補。

此次合作也被視為中國乳業近兩年來影響最大的一次合作，也預示著中國乳業聯合、重組、兼并收購浪潮的來臨。

更為重要的是，收購之后，蒙牛旗下酸奶市場份額將由目前的大約10%提升至30%以上，蒙牛和君樂寶兩個品牌也將由原來的各自為陣結成統一戰線。

數據顯示，國內零售市場低溫產品市場容量已達到130億元左右，近三年復合增長率為18.2%，其中酸奶近三年產銷量增長速度高達20%以上，大大超過其它乳品品類的增長率。在業內看來，隨著居民生活水平的提高和健康意識的增強，未來幾年酸奶市場還將迅速擴容，因此，酸奶市場將成為乳企的必爭之地。

而將在酸奶領域內有一定影響力的君樂寶乳業吸納入自己的版圖，也是蒙牛乳業新的快速擴張路徑。楊文俊表示，未來中國酸奶市場仍會快速增長，未來五年蒙牛低溫奶方面的營收計劃做到100億元。

蒙牛公布的數據顯示，2006-2009年酸奶復合增長率為27.3%，2010年上半年的增長率更是達到30.2%。今年上半年，蒙牛營業收入144.34億元，同比增長19.31%，其中，以冠益乳為代表的酸奶陣營貢獻了12.95億元的收入，占液態奶收入的10.4%，成為拉動蒙牛營收增長的重要因素。

據介紹，君樂寶成立于1995年，目前已發展成為華北地區最大的酸奶生產基地，酸奶市場占有率居全國第四位，在其2009年12.6億元的營業額中，高達84%的業績來源于酸奶。根據框架協議，君樂寶股權價值最終評估為9.2億元。

未來5年營收達500億元

據了解，在本次交易完成后，蒙牛將提名4名董事進入君樂寶董事會，并委派首席財務官、財務負責人到君樂寶，君樂寶經營層則維持不變。君樂寶在奶源、產品質量、市場方面與蒙牛協同，在財務會計政策標準方面與蒙牛統一。

楊文俊同時在發布會上也表示，未來五年，蒙牛的目標是年營收達到500億元，進入世界乳業10強，而君樂寶的營業目標也將較現在至少翻一番，定位于30億-40億元。

君樂寶乳業董事長魏立華認為，君樂寶將借助蒙牛在奶源、研發、質量管控以及營銷渠道等方面的優勢，加快實現“君樂寶”由區域強勢品牌向全國品牌邁進。

2000年，君樂寶曾經與三鹿集團合作，三鹿以品牌和部分資金入股君樂寶，三聚氰胺事件后，君樂寶與三鹿劃清界限，并先后兩次從三鹿手中回購股權，以獨立品牌運營。

商務部研究院主任馬宇分析認為，蒙牛既往業績實現主要依靠自建工廠，很少資本整合，隨著產業扶持政策的出臺和企業量級的變化，由增量帶動轉變為存量重整已成為現實需要。對君樂寶的整合實質上是蒙牛整合地方區域性品牌的開始，也會推動整個乳業加速走上集約化增長的道路。

楊文俊也表示，蒙牛時刻都在關注其他合適的并購機會。