飛馬國際因收入下降及費用上升導致09年業績下滑超五成

飛馬國際09年受營業收入下降和期間費用上升影響，導致業績下滑超過五成。但隨著2010年國內經濟繼續好轉，以及公司物流網點建設日益完善，公司業績有望進入快速恢復期。

飛馬國際(002210)于4月28日公告，公司2009年共實現每股收益0.08元，每股凈資產2.12元，凈資產收益率4.02%，營業總收入13.46億元，同比減少42.71%%，實現凈利潤1,737.24萬元，同比減少50.46%，擬10轉5派0.5元。同時，公司預計2010年1-6月歸屬于母公司的凈利潤同比增長50%-80%。

受營業收入下降和期間費用上升影響，公司09年業績出現下滑。數據顯示，受國際金融危機和業務結構調整的影響，公司09年出口銷售收入同比下降69.26%，占公司營業收入的比重由2008年的71.15%下降為38.17%，是導致公司營業收入下降的主要原因。而黃江塑膠物流園一期工程續建及綜合物流項目暫緩，也導致公司物流園經營收入同比基本持平。值得注意的是，公司綜合物流服務業務和貿易執行業務保持較快發展，09年營業收入同比分別增長37.40%和18.00%。

而公司期間費用上升較快，是導致營業利潤同比下降55.14%的重要原因。據了解，由于公司綜合物流服務及貿易執行業務規模增長，使得業務費用和管理成本增加，銷售費用、管理費用和財務費用同比分別增長17.51%、19.40%和15.71%。

資料顯示，公司是石油化工物流細分行業龍頭，公司與中石油合作關系穩定，目前占據了中石油國際設備以FOB 定價采購的物流總包業務60%以上的份額。公司在為中石油提供物流總包服務的過程中，積累了化工設備運輸的豐富經驗，與全球主要石油設備供應商及最終用戶中石油下屬各大子公司建立了長期、穩定的良好合作關系。而中石油未來三年“西氣東輸"二線工程建設，將為公司未來業務量快速增長提供保障。同時，公司未來將實現從區域向全國、從石化行業向IT等多行業擴張的目標，向綜合現代物流服務商發展。

公司以獨特的物流園經營模式鎖定客戶，促使物流園交易規模和公司物流業務的穩步發展，尤其是物流園業務毛利率高達50%以上，未來有望成為公司新的利潤來源。目前，公司東莞黃江塑膠園以物流園驅動綜合物流服務的經營模式吸引了648家塑膠商家進駐。公司依托交易市場每日的巨額貿易量所產生的運輸需求，整合運輸、倉儲、裝卸、整理等服務環節，發展主營物流業務。目前，公司東莞黃江物流園以商鋪倉庫出租、物流服務、貿易執行為主的經營模式已取得初步成功，但由于國內外經濟形勢發生變化，公司決定將東莞黃江塑料物流園一期續建工程工期延后。

此外，公司預計2010年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比增長在50%-80%之間。

截至4月28日發稿時，公司股價報收15.61元，較前一交易日上漲0.71%。

(李青 撰稿)

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