國誠投資：難獨善其身者非你錯

今日觀察：今日滬深大盤呈平開低走單邊下跌走勢。承接上日弱勢及在央行擴大調控力度、中行再融資、房貸收緊、煤價回落等利空因素打擊，兩市平開后在權重股帶動下快速回落，盤中呈逐級跳水，午后在銀行股帶領下一度反彈但力度有限，個股進一步殺跌，大盤再度跳水最低至3001.96點，滬指一度跌逾90點，尾市稍有翹尾。滬指報收3019.39點，跌幅2.42%，深成指報收12162.56點，跌幅2.47%。兩市合計成交1848.13億，量能較上日小幅放大，漲停個股2只，跌停個股16只。

今日焦點：地產股空頭肆略領跌市場，是主力做空的先鋒，招保萬金四大龍頭分別下跌4.19%、4.82%、3.15%、6.22%，九龍山、福星股份、云南城投、豐華股份4只跌停，半數地產股跌幅在5%以上。地產調控信貸收緊政策仍在進一步進行中，一部分投資者也許開始商討如何抄底了，但筆者建議保持觀望為宜。

煤炭股再遇利空遭重挫，由于煤炭價格回落，加之市場人氣低迷，前期遭基金拋售，今日煤炭股再成重災區。有色板塊整體跌幅不小，半數個股跌幅在4%以上。

各行業指數均遭遇大幅下挫，農業、酒店、汽車、電子、農藥化肥等泛消費板塊跌幅緊跟地產、煤炭之后；銀行股表現較強，午后寧波銀行、中信銀行、浦發銀行一度帶來大盤小幅反彈，但孤軍奮戰的銀行股終寡不敵眾。

核心資訊：利空因素：1、中行揭銀行股再融資序幕 招行交行緊隨其后。中國新聞網報道，中國銀行終于宣布透過發行可換股債券及尋求股東授權配發A、H股集資，揭開內銀股陸續在股市“抽水”的序幕。消息指，由于還有招商銀行、交通銀行等爭取首季尾至第二季初完成集資，料上市融資逾千億元的農業銀行暫須回避，最快第二季尾才有機會上市。----目前，市場對銀行股再融資的擔心目前逐步浮出水面，由于銀行業整體融資金額巨大，對短期市場資金面形成較大的負面影響。中行上周五公布發行不超過400億元人民幣的6年期可換股債券，并尋求股東授權在A、H股配發共507.7億新股，同時資本充足率同樣偏低的交行和招行也要“排隊”融資，銀行股若按目前的融資態勢，勢必會引起市場的進一步恐慌，密切關注融資動向，回避巨額融資帶來的市場不確定性風險。

2、房貸漸顯收緊趨勢 部分銀行新客戶優惠利率或調整。上海證券報報道，近期個人房貸利率優惠及發放情況備受市場關注。知情人士透露，上周末開始，中國銀行、工商銀行、交通銀行三家國有銀行南京分行對二套房貸首先實施限貸。----信貸收緊的政策信號再度表現出市場壓力，今日地產股再度領跌大市，從目前來地產調控政策尚未真正完結，宜觀望。

3、國內煤炭供需緊張局面趨緩，價格漲幅回落。新浪財經報道，據煤炭市場方面消息，國內煤炭市場供需緊張局面有所緩解，價格漲幅開始回落，尤以華東、華中地區趨穩明顯。據煤炭運銷協會市場統計數據，從上周起，國內煤炭市場供需緊張局面有所緩解。----近期隨著各大煤企加大開采力度，供需緊張局面趨緩，價格回落對煤炭板塊有一定負面影響，無疑對處在高位的煤炭股形成負面打擊。

利好因素：4、保期指平穩上市，證監會再提四要求。證券時報報道，中國證監會近日在上海舉辦期貨公司和證券公司高管人員股指期貨培訓班。----股指期貨相關消息近日不斷浮出成為市場關注的焦點，各項前期準備工作的有序開展，為股指期貨的順利推出奠定良好的基礎，不過預計股指期貨推出時間會晚于市場預期。

5、深交所發文警示融資融券風險。深圳證券交易所：同普通證券交易相比，融資融券交易不僅具有普通證券交易所具有的政策風險、市場風險、違約風險、系統風險等各種風險，還具有其特有的風險：證券投資虧損放大風險；被強制平倉的風險；授信額度足額使用的不確定性風險；證券公司是否具有開展融資融券業務資格的風險。----近期有消息稱融資融券可能在3月底正式出臺，另外以上消息中，深交所也發問警示融資融券風險，這其實也是一個融資融券將會正式出臺的信號。

技術研判：權重股再度殺跌及近期抗跌強勢股補跌給市場致命一擊，最后的多頭防線不堪一擊，近期的下跌表現出整體性、系統性的下跌，鮮有獨善其身者，空頭勢力進一步加強，自3200點調整以來滬指下跌達7%，眾多個股跌幅達10-20%。所謂多頭不死，空頭不止，筆者反倒認為，在市場一片恐慌聲中，應該有逆向思維，或許下一次機會正在醞釀著。當然，普遍做空的階段，難獨善其身并非你錯。

技術形態看，股指短期下跌的態勢已非常明確，均線呈空頭排列，預計市場弱勢格局短期難以改善，而3000點能否成為有效支撐呢，尚且再作觀察。

機會展望及操作策略：鑒于市場目前尚難看出主流跡象及領漲板塊尚未崛起，建議多看少動，靜待機宜。

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