摩根士丹利：全球主權債務危機 還沒結束

投資銀行摩根士丹利(Morgan Stanley)周三警告，主權債務危機距結束還很遠；背負巨債的富有國家，未來將面臨人口老化與增稅困難等問題，債務違約的可能性並不低。

摩根士丹利的研究報告，主要針對近來大買公債的投資人而來。

反映歐美經濟放緩的疑慮升溫，避險資金大舉湧向相對安全的債市，導致美國10年期公債殖利率遽降至2.45%(價格大漲)。

撰寫報告的分析師Arnaud Mares則表示，政府公債不無違約可能，尤其是富有國家。他指出，問題不在於政府是否違背承諾，而在於以「何種形式」發生。

Mares強調，主權債務危機是全球性的，而且「還沒有結束」。

他說，英美等富有債權國，固然不會完全停止返還本金與發放利息；但若有必要，可能改採印鈔等「軟性」違約方式，來減輕如通膨、增稅與監管限制等負擔。

根據Mares的說法，債權人則將因此承受「若干損失」。

Mares還寫道，與債務占GDP比率相比，人口結構是預測主權債務違約與否更可靠的指標。

美國債務占GDP比率53%，為已開發國家當中最低；但債務占稅收比率高達358%，甚至高於義大利的188%。