調控政策力度加大令鄭州期棉短期承壓調整

鄭棉28日1101合約早盤低開，隨后震蕩盤整。分析師認為，期棉受農產品整體宏觀調控打壓影響近期處在技術性調整行情中，市場各方出現觀望情緒，但在全球整體基本面供應趨緊的支撐下，預計期棉在適度調整后仍有望轉至偏強格局。

全球經濟恢復的大背景以及大量的進口活動和來自中國的需求為市場提供有力支撐。27日ICE期棉漲跌互現，7月合約下跌0.56美分或0.7%，報81.28美分/磅。12月合約收盤上漲0.15美分或0.2%，報79.08美分/磅。期權方面，約有4,221手看漲期權和2,290手看跌期權成交。國家出重拳打擊農產品投機和炒作行為，令農產品市場出現整體走弱，鄭棉期貨1101合約28日早盤以16,820元/噸低開，隨后震蕩盤整。

國際市場，美國農業部公布新一周的出口銷售報告，截至5月20日的一周美國共簽約銷售陸地棉52,777.8噸，與前一周相同，高于前四周平均水平15%。當周裝運62,369.8噸，較前一周增長5%，高于近4周平均水平11%。中國大陸當周簽約22,366.8噸，較上周減少29%，占簽約量的42%；裝運18,660.8噸，較上周下降5%，占總裝運量的30%。從數據上看，美棉簽約出口量繼續保持在一個相對高位，中國本周簽約量雖然有所下滑，但其2.3萬噸的簽約量在年度內也算是排的上名次的。分析師認為，中國簽約量減少其因素表現在美棉價格相對較高，而且近期中國市場傳言可能會拋儲30-50萬噸儲備棉，令采購企業出現觀望情緒上。美國福四通公司澳洲部常務董事喬尼根認為，近期棉價高位盤整的背后是棉花市場自身發生了重大變化，其稱，2009/10年度美棉期末庫存僅60多萬噸，遠低于2007/08年度的220萬噸。沒有了美棉這層供應保障，市場也開始陷入恐慌。近日，巴西棉、西非棉和澳棉的簽約和到港數量較大，而高等級美棉和印度棉的報價和市場供貨量仍相對不足，烏茲別克斯坦棉花更是透支下年度的新棉。需求方面，紡織廠趁期貨價格盤中下跌積極簽訂合同。雖然外部環境對棉花市場不利，但需求和供應將繼續為棉價提供穩固支撐。

國內市場，代表中國棉花現貨價格指數的CC Index 5月28日繼續小幅上調65元至17,439元/噸，高等級棉花的緊缺狀況仍是其支撐力度所在。統計顯示，自2009年10月份以來，山東口岸棉花月度進口量連續7個月同比增長，并于2010年3月份創下2006年6月份以來的單月進口量最高紀錄，達到15.4萬噸。4月份進口量小幅回落，但繼續保持在13.4萬噸的高位，同比增長80.5%。青島海關統計，前4個月山東口岸進口棉花50.8萬噸，價值8.9億美元，同比增長1.7倍和2.7倍。從下游紡企看，紡織行業持續復蘇，一季度中國紡織業增加值同比增長13.4%，紡織服裝出口392.5億元，增長15.2%；紗、布、服裝產量增勢良好，分別增長19.7%、17.7%和17.3%。國內紡織行業的良好形勢帶動對棉花的需求大幅增長。從國內部分紡織服裝出口企業了解到，目前國外訂單量比較充足，但面對不斷高企的原材料價格，部分服裝企業選擇了放棄訂單。從長遠看來，紡織品市場的購買力和消費力將是引導紡織原材料走勢的重要參考值。

天氣方面：國內產區，近日新疆北部氣溫回升，利于棉花生長，南疆有大風揚沙，不利于棉花生長；黃河流域降雨擴大，稍不利于棉花生長；長江流域部分地區降雨太大，不利于棉花生長。近期，苗情大大弱于往年，部分地區蟲害開始蔓延，多雨、大風天氣也阻礙棉苗生長，預計國內單產水平將會下降，總產量與09年持平。美國產區，西部地區降雨減弱，利于棉花生長；中南部地區有降雨，洪水范圍較大，不利于棉花生長；東南部降雨一般，利于棉花生長。預計美國棉花種植面積增長15%，生長進度稍落后于往年平均水平。

技術上看，27日1009合約持倉量當日縮減至15.8萬手；1101合約5月26日當日持倉量縮減至17.5萬手，前20名會員持買倉減少1,402手至57,929手，前20名會員持賣倉減少373手至59,527手，分析師認為，連續3日的減持倉說明市場對政策調控力度還是有所忌憚，短期市場也出現觀望情緒，繼續關注持倉變化。

綜上所述，歐債危機陰霾不散、朝鮮半島局勢緊張以及國家有關部門近日連續強調打擊投機炒作行為，令投機客選擇退出觀望。分析師認為，期棉受農產品整體宏觀調控打壓影響近期處在技術性調整行情中，市場各方出現觀望情緒，但在全球整體基本面供應趨緊的支撐下，預計期棉在適度調整后仍有望轉至偏強格局。

(翟乃剛 撰稿)

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