滬深A股市場要聞解讀(6月30日)(更新一)

滬深A股6月29日走低。滬綜指收跌4.27%，報2,427.05點；深成指收跌5.03%，報9,508.91點。滬深300指數跌4.59%，報2,592.02點。

滬綜指全天一路向下，收盤跌4.27%，報2,427.05點，創09年4月28日以來收盤新低；成交人民幣734億元，較上一交易日放大58.9%。盤面看，個股普跌，航空股、創業板等股領跌；傳媒、家電、地產等板塊大幅走低；金融、鐵路建設、農業等板塊亦疲軟。兩市僅35只個股上漲，包括多只林業、軟件和醫藥股。

從A股歷史估值比較，目前估值都已經運行至偏低區域。從M1增速、CPI-PPI的差值、國債收益率等影響估值的因素來看，目前A股仍缺乏流動性的強力支撐，在流動性偏緊的狀態下，市場仍融資壓力不減。而從經濟運行來看，投資及工業增加值的連續回落顯示，我國經濟已經進入減速期，而這很有可能導致企業盈利能力的同步下降。從政策方向來看，調結構的大方向不會改變，而且政策力度仍在增強。預計未來針對地產業的調控將繼續加強，對新興產業和服務業、區域經濟等領域的政策支持力度將也將繼續增加。綜合來看，考慮到國內外經濟運行環境存在不確定性和中國經濟發展方式轉型的迫切性，以及農行上市對資金面帶來的壓力，近期A股市場很難有持續反彈的機會，短期或仍將以震蕩尋底為主。

30日消息面

國土資源部研究進一步加強房地產用地管理調控

中國國土資源部開會研究進一步加強房地產用地管理和調控；雖然會議中并未提及新的政策，卻表明了政府的態度，料短期內樓市政策出現松動的可能性很小，前期的平靜可能只是政策觀察期，由于政策風險尚未完全釋放，房地產股走勢料也將持續承壓。國土資源部網站29日公告稱，國土資源部部長徐紹史周一主持會議。會議強調，要及時調整完善以保障性住房用地為主的房地產用地供應計劃，加快推進房地產用地專項整治等。

兩岸兩會正式簽署ECFA等兩項協議 2年內實現零關稅

29日14時40分許，海協會會長陳云林與海基會董事長江丙坤完成《海峽兩岸經濟合作框架協議》《海峽兩岸知識產權保護合作協議》的簽署，標志著兩岸經貿合作進入制度化軌道。兩岸將對數百貨物降稅，2年內實現零關稅；大陸允許臺灣地區銀行設點，臺放開進口電影配額等領域。

點評：方正證券認為，23日至24日，海協會與臺灣海基會在臺北舉行第五次兩會領導人會談的預備性磋商。29日，海協會會長陳云林與海基會董事長江丙坤完成《海峽兩岸經濟合作框架協議》《海峽兩岸知識產權保護合作協議》的簽署，這表明兩岸關系比此前按先易后難、循序漸進向前推進的步伐更為加快，兩岸經貿合作進入制度化軌道。由于當前兩岸貿易和投資規模有限，對于資本市場而言，整體利好程度有限，但是對于海西板塊來說，將直接受益。（該消息為宏觀中性偏好，海西概念利好）

東北證券認為，ECFA是一個大的框架協議，盡管合作措施、貨物貿易、服務貿易等程序內容還需要進一步磋商，但不影響兩岸實現雙贏，短期內給海西板塊構成一定的利好。

食用農產品價格止跌回升 生產資料價格繼續走低

據商務部監測，上周(6月21日至27日)全國36個大中城市重點監測的食用農產品市場價格比前一周(下同)上漲0.2%；生產資料市場價格下降0.3%。57種主要食用農產品中，價格周環比上漲的有27種，占47.4%；持平的有8種，占14%；下降的有22種，占38.6%。112種主要生產資料中，價格下降的有36種，占32.1%；持平的有49種，占43.8%；上漲的有27種，占24.1%。

點評：方正證券認為，上周農產品價格在持續下降之后終于展開反彈，其中受南方地區持續洪澇災害影響，18種蔬菜平均批發價格在連降7周后上漲0.4%；同時由于當前正處海洋伏季休漁期，水產品整體價格也出現上漲；而在國家加大中央儲備肉收儲等因素作用下，豬肉價格繼續上漲，漲幅達到1%，較前一周擴大0.9個百分點；另外，受寒潮影響今年小麥上市期推后，市場對小麥上漲的預期強烈。鑒于現在的季節適合葉菜類蔬菜的生長，預計隨著天氣的轉好，蔬菜價格會很快回落。但由于其他因素在短期內難以扭轉，因此CPI仍將面臨上行壓力。而另一方面，受人民幣升值以及世界經濟前景難料影響，礦產品、鋼材、化工產品、輕工原料、農資、橡膠、建材、能源等生產資料價格普遍出現下降，僅有色金屬價格上漲，通過對最終商品價格的傳導，生產資料價格的進一步走低將在一定程度上緩解將來的消費品價格上漲的壓力。（該消息為宏觀中性偏空，農業板塊中性偏好，原材料行業中性偏空）

A股開戶數創近一月新高 持倉帳戶逼近新高

據中登公司最新披露的數據顯示，2010年6月21日-6月25日當周，新增A股開戶數為29.22萬戶，日均新增5.8萬戶，較前一周增長4.63%，為2010年5月28日當周以來新高；新增B股開戶數為589戶，日均開戶環比微增。截至6月25日，滬深兩市共有A股賬戶1.44億戶，B股賬戶247.81萬戶；有效賬戶1.26億戶。持倉帳戶數在經歷端午節后首周的短暫回落后，重新回升并再創逼近新高。截止上周末，A股持倉賬戶數為5399.77萬戶，較前一周增長3.8萬戶，距離5403.76萬戶的歷史新高僅一步之遙。A股帳戶的持倉比例為37.37%。參與交易的A股賬戶數為1058.58萬戶，日均交易帳戶較前一周驟降125.52萬戶。

點評：方正證券認為，上周我國持倉A股賬戶數為5399.77萬戶，較前一周增加3.8萬戶，這是繼端午節那周短暫下降之后，重拾升勢，而且再次逼近歷史高位，而在端午節之前，該數據連續三周保持上升勢頭，并屢創新高。它表明盡管市場下跌幅度已經較大，但主力資金在持續派發籌碼，主力資金的出逃對未來市場走勢不利。而從新增A股開戶數來看，繼前一周小幅回落之后，上周有所上升，但上升幅度有限，僅為4.63%，這表明場外資金入場積極性有所提高，但是仍以觀望為主。從參與交易A股賬戶數來看，上周參與交易的A股賬戶為1058.58萬戶，雖然較前一周驟減125.52萬戶，這說明了場內資金整體上還是較為謹慎。據我們研究發現，持倉A股賬戶數與市場走勢聯系緊密，因此它對后市有著很大的預示作用，在此建議投資者多加關注。（該消息為市場利空）

三網融合試點方案或將下周出臺

中央電視臺前臺長楊偉光出席于29日舉辦的北大國家數字版權研究基地成立一周年紀念活動時，對中國證券報記者透露，三網融合試點方案將于下周內出臺。對于外界爭論的廣電系和電信系的利益之爭問題，楊偉光表示，廣電系統將獲得原屬于電信部門的部分權益。

點評：方正證券認為，若該消息屬實，廣電行業將開展歷史上最大的一次基礎設施的再投入，有線網數字化改造以及雙向化改造將給相應的設備供應商創造巨大的利潤。但應該注意到，三網融合的消息一直較多，而此并非為權威說法，因此消息的可靠性有待政府部門的正式文件。但該消息引發的前景足以讓市場興奮。按照楊偉光的表述，預計，廣電將成為既能提供內容，又能提供網絡的服務商，而電信將無法獲得廣電掌控的“集成播控權”(音視頻類的節目內容進行播出與監管的權利)，因此短期來看，廣電行業將擁有更加廣闊的發展前景。但是，電信網絡的整合以及網絡改造的資金問題，將成為廣電企業要面對的首要障礙。（該消息為廣電行業利好、電信行業利空、相關設備供應商板塊利好、三網融合概念板塊利好）

皖南國際旅游文化示范區規劃近期將出臺

2009年7月，安徽省政府批準設立皖南國際旅游文化示范區，包括黃山、池州、宣城、蕪湖、馬鞍山、銅陵6市和安慶市的潛山縣。安徽省旅游局局長胡學凡表示，目前皖南國際旅游示范區規劃稿已經出爐，在報請省政府領導同意后，將于近期出臺。根據規劃，安徽將對皖南國際旅游示范區的建設，在項目、資金、財稅、土地使用等方面給予政策支持，推進泛長三角區域旅游一體化進程，打破旅游資源條塊分割的局面。

國家電網發布智能電網技術標準

據外媒稱，中國國家電網公司周二發布其智能電網技術標準，并有意成為國家標準起草人.該公司2010年計劃全口徑投資2，500億元人民幣中，不到10%投入智能電網，主要用于試點示范項目.根據國家電網發展其智能電網的計劃，2009年至2010年為規劃試點階段，自2011年開始至2015年為全面建設階段，2020年時基本建成以信息化、自動化、互動化特征為特征的堅強智能電網.屆時，將形成以華北、華東、華中特高壓同步電網為接受端，東北、西北電網為輸送端，連接全國各大煤電、水電、核電和可再生能源發電基地的堅強電網結構.

點評：方正證券認為，在節能減排的背景下，經濟轉型改變電力負荷曲線，新建電廠不再是唯一最佳選擇，需求側管理刻不容緩，因此智能電網的概念應運而生。但智能電網的發展存在的一個基礎性問題－－國家標準的缺失使技術標準不統一，而作為兩大電網公司之一的國家電網頒布的技術標準將為其發展打下基礎，若該標準成為國家標準，則催化劑的作用更加明顯。因此我們認為，隨著智能電網技術標準的出臺以及智能電網建設的逐步實施，相關行業將迎來巨大商機。在政府方面通過建設堅強智能電網、優化能源結構,國家電網有望使2020年的排二氧化碳比2005年減少16.5億噸,僅此一項就能完成中國單位GDP二氧化碳減排任務的20%以上。（該消息為智能電網板塊利好）

發改委：我國將鼓勵大力發展生物質纖維產業

國家發改委產業協調司副司長賀燕麗在出席“生物質纖維及生化原料”專題論壇時指出，生物質纖維符合戰略新興產業的發展新方向，化纖行業應大力發展生物基產品，實現對化石原料的部分替代。

點評：方正證券認為，我國目前是世界上最大的化纖生產國，但是化纖原料主要從石油中提取，化纖工業90%以上的產品都是石油產業鏈產品，而我國的石油資源并不豐富，對外依存度以超過了50％。因此原料問題成為制約我國化纖行業發展的重要因素，發展可再生的替代原料成為化纖行業發展的重點。消息所稱的“生物質纖維”既是指來源于可再生生物質的這一類纖維。我們認為，生物質纖維符合我國發展低碳和循環經濟的戰略要求，因此，在國家政策的積極引導下，生物質纖維生化原料在化纖行業的開發與應用將成趨勢，化纖行業的發展將克服現有的瓶頸。（改消息為化纖行業利好）

商務部加緊編制服務外包產業發展規劃

中國服務外包產業進入政策扶持、產業高速發展的黃金時期。29日，商務部高層表示，商務部正會同有關部門，加緊編制“十二五”中國國際服務外包產業發展規劃，該規劃將成為國家“十二五”規劃的重要組成部分。中國國際服務外包“十二五”發展規劃組局長朱曉明表示，未來將出臺一系列配套實施細則，以推動《關于促進服務外包產業發展問題復函》的貫徹和落實，最終促進中國服務外包業務的高速發展。

點評：方正證券認為，服務外包是指企業將價值鏈中原本由自身提供的具有基礎性的、共性的、非核心的IT業務和基于IT的業務流程剝離出來后，外包給企業外部專業服務提供商來完成的經濟活動。因此，服務外包應該是基于信息網絡技術的，其服務性工作通過計算機操作完成，并采用現代通信手段進行交付。《中國服務外包發展報告2009》指出，隨著各項產業政策落實及推進力度加大，中央、地方各級政府將集中力量、協調推動服務外包業，預計2010年將同比增長40%以上，其中離岸服務外包合同執行金額將超過160億美元。“十二五”中國國際服務外包產業發展規劃將對我國服務外包產業的發展起到更大的促進作用，對于A股市場而言，以物聯網、云計算為主的電子信息板塊將直接受益。（該消息為電子信息板塊利好）

農行H股今起在港招股

中國農業銀行定于30日在香港進行Ｈ股公開招股。Ｈ股發行價范圍是每股2.88港元至3.48港元，發行總數約為254億股。農業銀行管理層29日在香港、紐約及倫敦同步召開新聞發布會，會上宣布，此次全球發行的Ｈ股中5％在香港公開發行，９５％為國際配售，集資規模為731.87億至884.34億港元。據介紹，農業銀行Ｈ股將于7月16日在香港聯合交易所有限公司主板掛牌交易。為應對農行公開招股，香港中央證券登記有限公司已準備80萬份申請表格，而派表及收票銀行及其分行達40家。

中國平安深發展今起停牌；籌劃平安銀行與深發展整合

中國平安(601318)及深發展A(000001)今起停牌，因籌劃平安銀行與深發展整合事宜，預計復牌后走勢主要受停牌期間大盤變化及整合具體安排而定。兩公司今日公告稱，因整合相關事宜存在重大不確定性，需向相關方進行咨詢論證，故股票自今日起停牌；將至相關事項確定并披露后復牌。

境外市場綜述

美國股市全線大跌，對全球經濟增長的擔憂重燃令投資者拋售波音(Boeing)、美國鋁業(Alcoa)和卡特彼勒(Caterpillar)等股票，轉而買入美元和美國國債等避險資產。道瓊斯工業股票平均價格指數跌268.22點，至9870.30點，跌幅2.65%，創下今年次低收盤點位。周二也是道瓊斯指數6月4日以來單日跌幅最大的一天。該指數今年以來下跌5.35%。那斯達克綜合指數跌85.47點，至2135.18點，跌幅3.85%，為2月8日以來最低收盤水平，也創下5月20日以來最大單日跌幅。該指數今年以來下跌5.9%。標準普爾500指數跌33.33點，至1041.24點，跌幅3.10%，為2009年10月30日以來最低收盤水平。該指數今年以來下跌6.62%。

有色金屬大幅下挫，因股市走低，同時中國和美國公布的數據顯示經濟狀況越發令人沮喪。此外，歐洲央行的流動性工具將于周四到期，由此產生的影響也令投資者擔憂。銅價收盤報每噸6,493美元，跌375美元；鋁價跌82美元，至1,946美元；鋅價跌136美元，至1,743美元；鉛價跌143美元，至1,715美元；鎳價跌1,600美元，至19,050美元；錫價跌630美元，至17,595美元。

不過，更為低迷的經濟前景卻促使金價在下挫至每盎司1,226.40美元后溫和上揚。歐元兌美元小幅下挫至1.2188美元，紐約商交所八月原油期貨前夜跌2.31美元，至每桶75.94美元，今晨進一步下挫40美分。

香港股市收盤走低，因圍繞中國大陸經濟增長前景和國內政策趨緊的擔憂引發亞洲市場振蕩，并拖累大陸基準股指跌至14個月低點。恒生指數跌477.78點，至20,248.90點，跌幅2.3%；盤中交易區間為20,190.88-20,738.15點。市場成交額為590.5億港元，遠高于周一的450.4億港元。

(馮迪昉 吳蘭蘭 王培賢 撰稿)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235