保險三巨頭"投資掌門人""下半年還是震蕩市,波段行情覓好股

好日子似乎總是稍縱即逝。

2009年，以保險三巨頭為主的保險公司在股市上賺得盆滿缽滿。然而，步入2010年后，保險資金卻不得不放下去年戰績滿滿的身段，以減倉（釋放浮盈）來應對2010年上半年股市的踉蹌下跌。

如何看待今年復雜難料的股市后半程？“下半年還是震蕩市。”在最近各自針對媒體召開的2010年半年報業績說明會上，保險三巨頭投資“掌門人”均如此感慨。一方面，全球經濟恢復前景仍存在較多不確定因素，另一方面，市場融資的持續增加，房地產調控的不確定，增加了未來整個國內市場走勢的不確定性。

今年1月、4月再次成功“導演”了高位逃頂的平安資產管理公司總經理萬放在接受本報專訪時坦言，市場存在階段性機會而非趨勢性機會。作出如是判斷，主要基于全球及國內市場諸多不確定因素。

在昨日業績說明會的上海主會場，太保資產管理公司總經理于業明同樣擔憂，“下半年國內股市的主基調還是震蕩市，通脹的壓力揮之不去，各國刺激性經濟政策退出進度以及經濟的基本面都具有不確定性。”而被媒體問及下半年投資策略時，中國人壽副總裁劉家德亦坦言，債券收益率一直維持在相對低位，令爭取較高的資產回報率面臨挑戰。

事實上，在下半年仍是震蕩市的預判下，三巨頭悄然調整了投資思路，不再鐘情藍籌股，轉而買入中小盤股。對行業、個股的篩選更甚于對時點的關注。同時關注《保險資金運用管理暫行辦法》出臺后的進場機會，為進入不動產、PE市場招賢納士及囤積項目。

表態最明確的是中國平安：在2300點至2800點之間做波段，這個估值區間相對安全一些，看好消費類和抗周期類股票，重點關注汽車、航空、食品、飲料、紡織等板塊，另外，新能源、風力發電、環保等戰略新興產業也存在投資機會。事實上，這在其中考成績單的投資組合變化上已初露端倪，裝修裝飾業個股中航三鑫、公共設施服務業個股桑德環境等個股現身其重倉股行列。

雖然回避了記者問及的波段操作區間，但中國太保投資“掌門人”亦期望，下半年能物色到高分紅收益的個股及可轉債的投資機會，“把握市場波動，博取一定的反彈差價。”中國人壽則重點表示，把握投資節奏，加大波段性操作力度，以便于捕捉短期可能出現的機會。

雖然2010年保險三巨頭的總投資收益率很難達到2009年的高水平，不過，三巨頭及時抓住了股市近2個月來的反彈機遇，在下半年市場變數小于上半年的預判下，下半年的權益投資收益或許能“咸魚翻身”。

至于不動產、PE的開閘以及權益投資范圍及比例的調整，是否會對提高險資收益率帶來立竿見影的效果，險資“掌門人”普遍認為，不會一蹴而就。“保監會放寬險資投資運用渠道，對保險公司投資收益的影響，預計要在兩年內逐步體現。”