股票：期待BOJ作為 日股基金躍升吸金王

市場期待本周日本央行（BOJ）會議有機會擴大量化寬鬆政策，日本股票基金過去一周獲資金淨流入 25.07 億美元，成為股票基金吸金王，而全球新興市場股票型基金因有基本面和資金面支撐，持續小幅淨流入 9.67 億美元，其餘主要股票基金，包括美、歐和三大新興市場則受到美國聯準會升息不確定性影響，資金普遍淨流出（見表）。

美聯準會開會在即，全球市場緊盯美股表現，安聯收益成長基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券) 產品經理蔡明潔表示，會議前夕市場居高思危，美股上周五走跌，收窄近一周漲幅，不過從經濟數據觀之，美國 8 月消費物價指數上漲 0.2%，漲幅超出市場預期，儘管經濟數據好壞各參，但通膨數據顯示美國經濟仍保持穩健復甦的態勢。

蔡明潔指出，投資人也不須對於升息議題過於恐慌，回顧 2015 年 12 月升息經驗，美國升息前一個月，股市和風險性債券確實有短期整理，但本次升息為反應景氣擴張步伐符合聯準會預期，相比過去有穩健的基本面因素支撐，若出現短期整理，只要聯準會維持溫和升息的步調，反而都是不錯的布局時點，投資上應趁勢分批承接強健的美元股債資產。

日本基金在上周擴大吸金幅度，安聯目標多元入息基金 (基金之配息來源可能為本金) 經理人許家豪表示，市場預期本周日本央行會議有機會全面檢視貨幣政策，加深負利率、輕微調整購債資產規模或更改買債年期；而日本首相安倍晉三也可能提出進一步改革、意外擴大財政支出 28 兆日圓。由於美元將因升息偏強，日本央行再次擴大寬鬆預期仍在，日股本益比等評價面具吸引力，種種因素可能令偏空的日本股市出現轉機題材，吸引資金進駐。

在新興股市方面，許家豪指出由於新興市場在資金面和基本面皆有所支撐，且市場已經陸續反映聯準會可能提前升息議題，因此儘管三大新興市場基金呈現資金淨流出，幅度卻不大，而布局全球的全球新興市場股票基金，仍持續吸引資金淨流入。

展望後市，許家豪表示，繼本周美日兩大央行會議後，投資市場將繼續聚焦在年底的美國總統大選，預料市場波動加大，投資上建議以股債平衡資產作為核心收息資產選項。股票上偏好高息股、歐股和新興亞股，美股則以企業獲利較強且基本面佳的產業為主，再搭配債券部位累積收益，可抵禦市場波動，這樣的投資組合，將是第四季進可攻、退可守的核心布局首選。

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