《債市》美日央行承諾不突然緊縮 美德債殖利率重挫

MoneyDJ 新聞 2016-09-23 記者 郭妍希 報導

聯準會 (Fed)、日本央行(BOJ) 承諾他們不會突然收緊貨幣政策，讓之前緊張不已的投資人鬆了一口氣，使得公債價格反彈、殖利率回軟。

MarketWatch 報導，Tradeweb 報價顯示，紐約債市 9 月 22 日尾盤時，對聯準會 (Fed) 利率決策較敏感的美國 2 年期公債殖利率下跌 1.4 個基點至 0.778%，為一週以來最大單日跌點；10 年期公債殖利率下跌 3.8 個基點至 1.6309%，創兩週低；30 年期公債殖利率下跌 4.9 個基點至 2.352%，也創兩週低。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

在歐洲方面，德國 10 年期公債殖利率 22 日重挫 10.2 個基點至 - 0.093%。

最近幾週有不少投資人擔憂，已開發國家央行的寬鬆貨幣政策瀕臨反轉，但 Fed、日銀紓解了這些疑慮。Fed 昨 (21) 日不但暗示明 (2017) 年只會升息兩次、低於之前預估的三次，還指稱長期來看升息速度會相當緩慢。另一方面，日銀則鎖定十年期公債、把殖利率保持在零附近，希望能協助因負利率導致利潤壓縮的銀行，並防止殖利率升太高、衝擊信貸活動。

華爾街日報報導，Miller Tabak 首席經濟策略師 Anthony Karydakis 指出，美日央行的貨幣政策都傳達了一個訊息，那就是央行會繼續支撐全球成長，而幾乎所有市場看來都恢復冷靜，走勢也變得較為穩健。

不少經濟學家認為，在當前環境下，政府支出或減稅等財政刺激，比較能夠改善經濟環境。然而，類似的作法目前面臨極多阻礙，因此大家相信，歐洲和日本央行應該會勉力而為，希望終有一天能完成刺激經濟的初衷。

然而，部分人士擔憂，公債價格這波反彈走勢恐怕會相當短命。MarketWatch 報導，Wells Fargo Funds Management 固定收益策略長 James Kochan 表示，Fed 仍暗示要升息，債市反彈只是人們對 Fed 按兵不動的反射動作。他說，Fed 暗示今明兩年依舊會升息，只是速度比市場原先預期還慢。