中國寶武鋼合併 分析師：日後重組樣板 只許成功不許失敗！

中國鋼鐵產業整合正式揭開序幕！寶鋼股份 (600019-CN) 與武漢鋼鐵 (600005-CN) 昨 (22) 日晚間公佈雙方重組方案，寶鋼計畫向武鋼全體換股股東發行 A 股股票，換股吸收合併武鋼，寶鋼集團則更名為中國寶武鋼鐵集團有限公司。合併後的寶武鋼鐵將躍居全球第二大鋼鐵集團，本次合併案對中國鋼鐵業去產能來說，更具有不能失敗的指標意義。

根據《21 世紀經濟報導》，中鋼聯分析師胡艷平強調，官方以國家層面打造強大的鋼鐵企業，接下來才有可能進行其他重組，產業也才會有信心，否則就算後續強行推進也會遭逢巨大阻礙。

尤其中國在 2008 年金融海嘯時立刻投入四兆救市計畫，反而掩蓋了當年鋼鐵業的一些問題，如今相關問題再也掩蓋不住，鋼鐵業的重組難度也更高。

根據長江證券報告指出，寶鋼與武鋼兩間公司的產品在家電板和重軌產品方面能優勢互補，尤其在冷軋產品和取向矽鋼產品中，兩者合併後的市占率將分別達到 65% 和 80%。

《中國證券報》報導，中國鋼鐵工業協會副會長李新創指出，寶鋼和武鋼合併後，不論在產品結構升級、區域佈局優化、產業鏈話語權提升、國際競爭力增強等都可望獲得極大提升，看好後續雙贏效應。

不過，寶鋼與武鋼畢竟是兩個各有幾十年包袱的老國企，不僅資產多、層級多、人員也多，兩家公司更有不同的企業文化，日後在管理上如何整合，也會是必須克服的挑戰。