美聯儲升息步伐慢慢來 助長亞洲央行高「鴿」寬松曲調

據外媒報道稱，美聯儲再度延緩升息的態度，讓亞太地區的一些央行本周更容易維持寬松立場，其中印尼央行周四降息，澳洲及新西蘭央行也表示過些日子可能降息。

美聯儲周三政策會議暗示，未來升息步伐更慢且次數更少，讓投資人覺得即使有任何收緊貨幣政策動作，最多也是以極慢速度進行。

而日本的超寬松貨幣政策則稱得上是全球之冠，日本央行周三宣布，將持續大規模資產購買及負利率措施，但同時也調整政策框架，以利於對抗通縮的長期抗戰。

美聯儲與日本央行的態度，重新燃起全球對較長期債券的需求。

「這給核心新興市場的利率提供支撐，減輕了新興市場央行寬松政策的阻力，」花旗分析師在報告中稱。

印尼央行宣布今年的第五次降息，周四將指標利率下調25個基點，至5%，以加快經濟增長，該國通脹率仍低於央行3-5%的目標水平。

分析師稱，今年印尼盧比兌美元上漲超過5%，這給央行降息提供了另一個好理由。

多數亞洲國家有維持寬松立場的空間。經濟增速多數低於合理水平，官方利率在零以上，通脹低於目標水平。

此外，由於經濟嚴重依賴出口，使得亞洲國家很容易受到中國和歐洲需求疲弱的影響，即便美國的進口增長。

盡管除了新加坡以外，這些國家中沒有使用貨幣政策來達到匯率目標的，不過低利率的確有助於它們保持貨幣的競爭力。

周四早些時候，新西蘭央行維持指標利率不變，該央行今年已經降息兩次，將指標利率降低到了紀錄低點2.0%。

不過居高不下的新西蘭元匯率和溫和的通脹率給予新西蘭央行預測會進一步放松貨幣政策的理由。目前新西蘭的通脹率僅為0.4%，遠低於1-3%的目標水平。

「我們的預估和假設顯示，需要進一步的放松政策以確保未來通脹率落在目標價區間的中段附近，」新西蘭央行總裁惠勒說。

「匯率需要降下來，」他說。

從某些方面看，新西蘭所面臨的情況也是其它地區的趨勢。

「勞工市場和整體經濟一直表現穩健，但薪資和通脹率繼續低於目標，他們擔心這會傳導至通脹預期，」RBCCapitalMarkets駐悉尼資深分析師Su-linOng說。

「當前這是一個全球性議題。」

澳洲央行新任總裁洛威對進一步降息的可能性敞開大門，但他也補充道，就提振經濟而言，降息的效用已然減低。該國利率已然處於紀錄低位。

「展望未來，我們預期自2013年以來的低利率及澳元貶值，將持續扶持經濟，」洛威對國會經濟委員會表示。

然而，非礦業投資令人振奮地上揚，加上6月經濟年增率優於預估達3.3%，或將意謂着澳洲央行沒有降息的急迫性；該行目前采取彈性的作法，冀望通脹可達到2-3%的目標。

「我們並未始終將維持通脹於窄幅區間視為目標，」洛威指出。「我們並非部份人士所指稱的『通脹狂』」。

盡管菲律賓央行周四決議維持利率按兵不動，但其為亞洲國家當中的異數。

由於通脹率料將攀抵央行2-4%的目標區內，因此菲國央行下步動向料為升息，時間點可能落在明年初。