平安大華：長期看利率將在波折中保持下行趨勢

市場3000點震盪已久，股市的表現平平讓眾多投資者把關注點轉向債券市場，推動債券基金成為熱門選擇。基金業協會數據顯示，8月份公募基金以8.53萬億總規模刷新了歷史最高紀錄，其中債券型基金增幅最為突出。Wind數據顯示，與7月相比，8月債券型基金數量增幅約為5.79%，份額增幅約為7.05%，規模增幅約為6.91%，均居各類型產品增幅首位。在此背景下，平安大華基金推出了一只「季開」的債券產品——平安大華惠金定期開放債券型基金（003024），並於9月26日正式發行。

對於當前債券市場，平安大華基金認為，長期來看利率將在波折中保持下行趨勢。這與其他多家研究機構的觀點不謀而合。中銀國際在其固定收益周刊中表示：「總體來看，利率下行是來自於『資本回報率偏低→融資需求偏弱→債券配臵需求上升』的內生性因素，此邏輯目前並未改變，利率仍有進一步下行空間。」

綜合各方觀點看來，債券市場雖會有一定波動，但牛市邏輯未變，而這一邏輯又將定開債基推上資本「風口」。定期開放申贖的運作模式，既能避免傳統封閉式基金不能直接贖回或者被迫以折價變現的劣勢，又能減少普通開放式基金頻繁申贖帶來的流動性沖擊，同時能夠適當加大槓杆，提升獲利機會。