富國大通：房地產和智能家居行業值得關注

富國大通投研中心市場分析認為：上周市場快速下跌，短期支撐在2970點左右，如果跌破該支撐市場修復起來會需要比較長的時間。房地產市場持續火熱，與房地產相關的行業具備投資價值，如智能家居行業等。

證券市場要聞點評

1、寶鋼吸收合並武鋼方案即將公布

據報道，國務院國資委已於8月最後一個星期通過了寶武重組方案，並於9月初上報國務院。合並方案的核心內容是：寶鋼將扮演整合者的角色，吸收合並武鋼，武鋼整體並入寶鋼。新成立的集團擬命名「寶武鋼鐵集團」，原武鋼集團成為新集團的子公司，擬更名為「武鋼新產業發展公司」。但上述方案尚在高層審批過程中，合並細節或新公司具體名稱仍有變數。

富國大通認為下半年隨着宏觀經濟環境持續低迷，傳統行業受困於需求的影響依然存在很大的經營壓力，供給側改革的落地推進先從大型國企瘦身開始，通過兼並重組的方式進行國企改革，「瘦身後」的央企才有可能對資源的依賴程度有所下降，從而優化社會資源進行再配置。

2、8月上海證券市場日均成交額環比下降13.7%

據央行9月14日消息，央行發布8月份金融市場運行情況。8月份，滬市日均成交金額為1959.93億元，環比下降13.7%；深市日均成交金額為2916.25億元，環比下降23.3%

8月份，債券市場共發行各類債券3.7萬億元。8月份，貨幣市場成交量共計74萬億元，同比增長64.1%，環比增長6.6%。8月份，銀行間債券市場現券成交13.7萬億元，日均成交5972.9億元，同比增長53.6%，環比增長8.8%。

富國大通認為8月份股票市場出現了一定的量價關系背離的情況，上證指數、深圳成指在八月份都有一定的漲幅，但成交量環比下降，量價配合很不理想，尤其是中小市值板塊表現的尤為突出，滬深300的量價配合較好。8月份的資金表現來看一部分資金撤離A股進入到了估值更加低廉的港股，另外從債券市場和貨幣基金市場來看資金也出現了流入，所以造成了A股市場成交量出現了下降的情況，九月份以來中小市值股票表現的不盡如人意也是跟資金偏好發生了明顯變化有關系。

3、8月份國家隊持有的市值出現了兩百億市值的下降

中國結算公布的8月統計月報顯示，中國證券金融股份有限公司（以下簡稱「證金公司」）托管的流通市值為4555.68億元，較7月份的4801.65億元減少了245.97億元；同時，證金公司8月托管金額占全市場托管總額的比重也從1.67%降至1.51%。而8月份A股表現尚可，滬指、創業板指、中小板指當月均上漲逾3%，深證成指上漲逾4%；與大盤指數的走強相比，證金公司當月托管市值卻逆市減少。

富國大通認為國家隊的資金並不是進場來炒股票，而是在市場出現流動性暴跌的情況下出手接盤起到緩和市場情緒的作用，類似於平准基金的一種作用但與平准基金不同，由於我國證券市場的交易者以散戶居多，所以市場受到情緒的影響波動非常大，國家隊的出手能夠讓市場的情緒通過時間進行消化後逐步恢復正常的交易節奏，市場平穩了國家隊減持籌碼也不足為奇。

4、分級基金要進行投資者「分級」

滬深交易所近期發布了《分級基金業務管理指引（征求意見稿）》，其中提高了分級基金二級市場參與者門檻，加強了投資者警示、教育等方面的規定，標志着分級基金正式被劃歸為復雜金融產品，與普通公募基金產品區別開來。業內人士認為，《指引》正式出台後或對分級基金市場帶來廣泛影響，未來分級基金的交易量、流動性、規模等或將有所萎縮。

此次新規中最引人關注的即為分級基金門檻問題，《指引》指出參與分級基金（包括A份額和B份額）的投資者，最近20個交易日其名下日均證券類資產合計不低於30萬元。而根據基金業協會2014年投資者調研結果顯示，約95.71%的有效開放式基金賬戶持有者的基金資產凈值在10萬元以下。

富國大通認為經歷過股災的投資人對分級B基金的風險是有了解的，因為存在下折的風險客戶的份額會縮小，如果依然按照炒股的思路套住即持有的散戶思維那麼將會吃大虧。本次意見稿定稿後大概率會把大部分不符合條件的投資者拒之門外禁止再投資分級B，那麼分級B的流動性將會變差。

5、節後兩市解禁規模驟增

中秋節過後，兩市解禁規模驟增。據Wind數據統計，下周限售股數量38億股，以9月14日收盤價計算，市值為881.2億元，均較本周大幅增加不少。下周涉及解禁的個股數量較多，有26只，但數量超過1億股的僅有4只，分別是美的集團29.57億股、夢網榮信2.67億股、司爾特(002538,股吧)1.26億股、山推股份(000680,股吧)1.02億股，江粉磁材(002600,股吧)、天舟文化(300148,股吧)兩家公司數量均超5000萬股。

富國大通認為在目前資金面比較緊張的情況下，中秋過後的解禁股會對市場有一定的拋壓影響，目前市場不僅由於資金南下導致的資金壓力並且外圍市場在中秋節期間走的相當不理想尤其是歐洲股市，在德意志銀行可能會出現風險的情況下，並不排除外圍資金繼續緊張市場下跌，外圍市場的下跌對目前A股依然存在比較明顯的影響，所以考慮到諸多因素解禁股的持有人會變現一部分籌碼。

市場回顧和展望

1、市場分析

周上證指數漲跌幅-2.47%，中小板指漲跌幅-3.01%，創業板指漲跌幅-2.65%。上周市場受到多重因影響出現了快速下跌的走勢。從技術層面看市場處於年線的壓力位置，拋出壓力顯現，但出現了美股的暴跌影響了全球市場，在這兩種因素的影響下市場跌破了重要的60日均線，從上證指數看市場的短期支撐在2970點左右，如果跌破該支撐市場修復起來會需要比較長的時間。從板塊上看由於中秋節因素上周市場只有三個交易日，所有版塊都出現了下跌，券商、煤炭、公共交通等板塊處於跌幅前列。

在今年市場從3月份反彈以來還未有過比較明顯的調整，而市場出現了一個比較明顯的變化就是對炒殼的抑制作用，資金主要在上半年做多了低估值的藍籌股，比如茅台(600519,股吧)已經創了歷史新高，藍籌板塊的走高估值已經比較合理所以傳統藍籌板塊應當減配。

今年以來最為吸引眼球的就是房地產市場的火爆，似乎購買力並不亞於08年的市場，從銀行體系的貸款結構看房地產貸款占據了半壁江山，那麼富國大通認為隨着房地產市場的火熱，一線城市房地產的價格大漲，二三線城市房屋去化速度也出現了提升，去庫存效果顯現。那麼與房地產相關的行業是值得投資的，比如智能家居行業值得關注。

2、熱點概念