【港股早評】政治市後回歸現實 問題懸而未決小注為妙

美國總統選戰正式開打，而代表民主黨的希拉莉勝出首場電視辯論，環球股市投資者即時歡呼，周二美國股市更承接昨日亞太區股市升勢，三大指數全面高收，其中道瓊斯指數更錄得逾百點升幅。股市走勢當然受到政治及社會氣氛影響，但是股市最終反映經濟及企業盈利前景，因此在短暫歡愉過後，投資者便須要將焦點重新落入既有的議題上，即環球經濟復甦步伐?金融體系會否出現另一輪衝擊?大宗商品市場表現等。這數個議題，一直未見好轉，困擾著投資者情緒。投資者從今日起要回歸現實，重新審視有關問題對未來環球經濟及金融體系的影響。

從2014年下半年起，大宗商品價格有跌無升，直至今年2月後才見底反彈，其中油價曾跌至每桶26美元邊緣，隨後反彈至50美元附近。大宗商品價格持續尋底期間，觸發投資者對資源股會否爆發債務違約潮的憂慮，畢竟資源企業為資本密集行業，若收入持續下跌企業又如何償還債務。直至石油輸出國組織(OPEC)成員國中，產油量最大的沙特阿拉伯，與非OPEC成員國的俄羅斯就凍產有默契後，油價才見底回升。不過現時石油市場仍是供大於求，在個別地區或國家對出的海岸，泊滿了不少已注滿原油的運油船。只要相關運油船啟航，相信油價便會再次向下，因此才觸發OPEC成員國在阿爾及利亞開會，以商討凍產甚至減產等議題。會議已舉行了兩日，市場人士已認為今次會議難達成協議，導致油價在美國時間周二錄得3%跌幅。看來油股今日亦會受到OPEC成員國會議的最新消息而波動。

環球金融市場自2008年金融危機爆發後，一直試圖復元，可是各國司法機構卻不時因不同案件，各金融機構作出重罰，金融機構根本難以完整地復元。其中德意志銀行因涉及銷售次按產品，而遭到美國監管部門重罰140億美元，讓投資者擔心德銀有需要集資，更有報道指出，美國聯儲局會因而進一步延遲加息。若如此便不得不重新審視全球金融體系的穩健程度。金融股在此時此刻風險大增，難免讓投資者多加顧慮。

不過今日為郵儲銀行(01658-HK)掛牌的大日子，作為今年全球最大宗的新股上市個案，相信不會讓支持者過份失望，而其他內銀股亦有可能受惠於影子股效應。就如政治市一樣，這種歡愉或會相當短暫，小注為妙。

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