台股本周創高、季底觀望，區間盤整續行

◆ 歷史統計：美國大選後半年，台股漲幅逾 10%

隨著國際股市反彈、油價強彈，以及台股在期貨指數拉高結算提振下，本周大盤加權指數創下 2015 年七月以來的高點、一度攻上 9300 點 (9/29)。富蘭克林華美投信表示，惟周五盤面上，台股開盤下滑至 9200 點上下盤整，最後以 9166.85 點收跌，估計是受到前波高點的獲利了結效應，以及市場對聯準會升息決心疑慮，加上台股走到季底，後市的不確定因素增加，預估十月份區間盤整格局續行。

富蘭克林華美第一富基金經理人周書玄表示，本周初受到石油輸出國組織（OPEC）達成限產決議，帶動油價強彈，防禦性需求降溫，全球股市連袂走揚，台股指數搶攻 9300 點大關，但隨著時序進入第四季，且台灣雙十連假與中國十一黃金周在即，亞洲市場資金面將進入觀望狀態，加上美國總統大選倒數一個月，估計愈接近選舉日，市場資金面更顯觀望，也將影響台股走勢進入狹幅盤整階段。

周書玄表示，依照歷史經驗判斷，美國大選後對台股走勢的影響相對短暫，長期來看，若當美國大選落定、總統人選之財經政策明朗化，將有助於相關產業鏈的長線營運發展，大盤走勢也將呈現先低後高姿態。根據彭博統計，1990 年以來共計六次的美國總統大選後，台股大盤指數平均先抑後揚，尤其美國大選後半年，台股指數平均漲幅可逾 10%（見表）。

在權值股產業面上，周書玄表示，半導體龍頭今年第一季基期較低，而第四季營運可望受惠於研發中的 3 奈米製程，將藉由智慧型手機、高效能運算、物聯網與車用電子等四大領域來驅動產業營運成長，訂單有望淡季不淡，估計有機會反應至明年第一季的生產端銷售數據，樂觀預期仍會有季增率（QoQ）的增長機會。

展望後市，富蘭克林華美投信表示，今年底將影響台股後市最大的變數為美國總統大選，但無論是保護主義的川普或民主黨候選人希拉蕊當選，對股市影響應為短期效應，市場仍終將回歸基本面，而目前台股基本面不變，台股殖利率仍維持 4% 左右，對全球股市與資金面來說，仍是相對有吸引力的市場。因此，若現階段大盤指數技術面回測至年線附近將為建議的進場買點，可藉股市整理之際分批佈局籌碼，爭取台股後市有望盤整後回揚的契機。

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