人幣貶9個月低！陸外匯存底再瀉、資本外逃憂慮起

MoneyDJ 新聞 2016-10-07  記者 陳苓 報導

中國外匯存底降幅高於預期，顯示人行持續大賣美元、支撐匯價。離岸人民幣聞訊大跌、一度摔至九個月新低。

嘉實 XQ 全球贏家系統報價顯示，台北時間 7 日下午 4 點 07 分，離岸人幣貶值 0.05%、報 6.7100 兌 1 美元；一度貶至 6.7182 兌 1 美元，為 1 月 7 日以來盤中新低。

巴倫 (Barronˋs)、華爾街日報報導，人行數據顯示，9 月份中國外匯存底減少 187.9 億美元、至 3.17 兆美元，為連續第三個月下跌。9 月份減幅高於市場預估的 110 億美元，下滑程度創 5 月份以來之最。

經濟學家表示，中國外匯存底大減，代表儘管當局極力控制，9 月資本外流壓力依舊火熱，要是美國年底真的升息，中國或許會爆發新一波資本外逃潮。野村經濟學家 Zhao Yang 說，外匯存底跌幅高於預期，顯示人行持續拋售美元穩定人幣。上個月歐元和日圓相對於美元轉強，中國的歐元和日圓外匯存底，換算成美元，價值應會提高，結果外匯存底不增反減，暗示人行持續賣美元捍衛幣值。

目前中國正值十一國慶假期，澳洲國民銀行 (National Australia Bank) 資深市場策略師 Julian Wee 指出，下週一 (10 日) 陸股開市時，人行應該會調高人幣中間價，避免貶值的預期心理出現自我應驗效應 (self-fulfilling prophecy)，讓人幣真的重貶。與此同時，香港離岸人民幣銀行同業隔夜拆放利率(CNH-Hibor) 應該會拉升，遏阻空頭出手  。

人幣匯率中間價由人行決定，在岸人幣僅能在中間價的上下 2% 之間浮動，離岸人幣不受此限，較能反應市場看法。

人民幣貶值壓力再起，中國一再拉高銀行隔夜拆款利率，驅散空軍。人幣自 4 月初起至 7 月中為止，相對於美元一口氣重貶近 4%，為免投機客再行放空，9 月 19 日人行將離岸人民幣的銀行隔夜拆款利率一口氣拉升逾 15 個百分點、創今 (2016) 年 1 月以來新高！

香港財資市場公會 (Treasury Markets Association)9 月 19 日公布，香港離岸人民幣銀行同業隔夜拆放利率(CNH-Hibor) 報 23.683%，較上週四的 7.95% 暴升 15.773 個百分點。英國金融時報報導，23.683% 是 CNH-Hibor 今年 1 月以來的新高紀錄，當時(1 月 12 日)CNH-Hibor 飆升至 66.815%、創 2013 年開始紀錄以來的最高水位。

人民幣重貶曾兩度點燃全球股災，不過近來人幣一路下探，市場反應卻相當冷靜。有策略師說，北京趁著全球聚焦英國脫歐、美國大選之時，悄悄貶值，算準眾人沒有餘裕顧及人幣問題。其實人幣貶值的重要性，遠大於英國脫歐，投資人若不加注意，將犯下嚴重錯誤。

MarketWatch 8 月 25 日報導，State Street Global Advisors 首席投資策略師 Michael Arone 報告指出，過去 12 個月來，在岸人幣兌人幣貶值 4%；以貿易加權匯率來看，人幣兌一籃子貨幣更狂瀉 7%。Arone 憂心，萬一北京政策又有驚奇、或是哪天國際新聞較淡，人幣貶值重回頭版焦點，屆時國際或許又因人幣引爆第三次股災。

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