富國大通：節後A股看漲 關注業績改善行業與消費升級領域

和訊基金消息富國大通投研中心市場分析認為，人民幣入籃本身對A股是長期利好，險資近期仍不斷增持白馬股，同時黃金價格下跌與外圍股市的上漲說明了避險資金的轉向，節後A股補漲的概率增大。重點價格上漲業績改善的行業和個股，以及中產階級消費升級領域。

證券市場要聞點評

1、加入SDR籃子，人民幣開啟國際化之路

10月1日，人民幣將正式加入國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權（SDR）貨幣籃子，成為繼美元、歐元、日元和英鎊之後的第五種「入籃」貨幣。在新的SDR籃子中，人民幣初始權重為10.92%，超越日元與英鎊，低於美元和歐元，成為SDR中第三大儲備貨幣。「人民幣加入SDR意味着人民幣是IMF認定的五種『可自由使用』貨幣之一。」

人民幣經歷了一年的時間在國慶當天正式加入了SDR，人民幣的比重次於美元和歐元但高於日元和英鎊，說明隨着匯率改革和中國經濟的快速發展人民幣得到了全球的認可。富國大通認為入籃後，人民幣開啟國際化路程，將會變成一部分國家的儲備貨幣，同時促進人民幣的國際化流通有助於一路一帶的進程，可以促進資本流動，為滬倫通等資本市場國際化開放做准備。

2、樓市急剎車，抑制房地產價格過快上漲

這一輪限購政策，針對外地戶籍的購房資格和信貸資格開始收緊，意味着房價管控從過去的一線開始全面蔓延到二線城市。截至今年10月4日，疊加一線城市，已有16個城市出台了限購政策。北京、天津、蘇州、成都、鄭州、無錫、濟南、合肥、武漢、蘇州、深圳、廣州，其中蘇州出了2次政策，也就是過去的短短4天時間里，10個城市出台了11次調控。

房地產價格的快速上漲引起了高層的持續關注度，通過調控的手段進行房地產價格的干預，隨之而來的就是交易量的下降，房地產價格穩定。富國大通認為本輪房地產價格的快速上漲主要原因來自於以下幾點：1、股市樓市的風格轉換。我們注意到15年深圳房價的上漲從時點上看6.15號股災開始的時點比較吻合，聰明的資金從高估的A股市場轉戰樓市，而本身樓市當時政策還是期待拉動的，在低水平的貸款利率下加槓杆的成本較低。2、資產荒造就了房地產價格全面上漲。在股市較為低迷，理財市場收益率下降的背景下，從15年深圳房地產價格上漲後，逐漸擴散到北京、上海等一線城市，逐步滲透到南京、西安等二線城市，伴隨着城市一體化的預期增強，二線城市房價開始全面上漲，當然這里面有很多非理性的因素來自於購買者對房價未來上漲的預期十分看好。3、本身從14年年底國家推出的購房政策還是希望能夠利用房地產來穩定GDP，目前看今年的GDP水平保持在6.7%左右的任務已經完成。

3、國慶期間外匯市場出現黑天鵝，英鎊閃電崩盤

北京時間7:07左右，亞洲早盤英鎊兌美元突然出現跳水，幾秒鍾內從1.26以上暴跌至1.19附近，跌幅逾6.1%。隨後，英鎊收復了大部分跌幅，但收盤後下跌幅度1.5%。

富國大通認為，短時間內的閃電崩盤是由於外匯交易員短時間的一次預期一致性下單行為造成的。據《金融時報》最新報道，法國總統奧朗德在巴黎一場歐盟官員參加的晚宴上表示，英國須承受退歐的後果，這樣才能讓歐盟免於災難。他敦促歐盟對與英國的談判持強硬立場，避免連鎖反應，保護單一市場的基本原則。奧朗德強硬立場讓交易員的預期在短期形成了高度一致，所以這種閃崩模式出現的概率還是非常小的。

4、9月非農遜於預期美聯儲料不會在11月加息

北京時間周五20:30，美國勞工部公布的美國9月季調後非農就業人口錄得15.6萬人，低於預期的17.5萬人，前值上修至16.7萬人；美國9月失業率為5%，預期與前值均為4.9%。數據公布後，美國聯邦基金利率期貨顯示12月加息概率不到50%，此前12月加息概率高於60%。

數據還顯示，美國9月就業參與率為62.9%，略高於預期的62.8%，前值為62.8%；9月平均每小時工資月率為0.2%，與預期持平，前值為0.1%；9月平均每小時工資年率為2.6%，與預期持平，前值為2.4%。

富國大通表示，美國非農數據低於市場預期，11和12月份加息還要看宏觀經濟走勢，美聯儲在實施加息的過程中還要重點關注經濟的基本面和通脹率水平。

5、國慶假期外圍市場走勢向好

在國慶假期A股休市，但外圍市場正常交易，從十月份第一周的表現看美股微跌，但英國富時100、日經指數、恆生指數上漲超過2%，德國DAX30、發過CAC40指數橫盤。

受到美元指數上漲的影響黃金價格大跌4.78%，由於俄羅斯和歐佩克關於減產協議未能達成原油價格周五收跌，但一周上漲3.12%

富國大通認為人民幣入籃本身對A股是一個長期利好，險資近期依然不斷的在增持低估值、低負債率、高股息率的白馬股，例如陽光保險舉牌伊利股份(600887,股吧)。而黃金價格的下跌和外圍股市的上漲也說明了避險資金的轉向，所以節後A股補漲的概率增大。

市場回顧和展望

1、市場分析

周上證指數漲跌幅-0.96%，中小板指漲跌幅-0.56%，創業板指漲跌幅-0.31%。節前市場繼續呈現出盤跌的走勢，成交量逐步在縮小，兩市熱點開始散亂並且減少，唯一穩健的板塊來自於受益煤炭價格上漲的煤炭板塊，該板塊周均漲幅達到2.09%。

市場縮量震盪調整的走勢符合暴跌後熊市的特征，但這並不意味着沒有投資機會，即便是11年、12年、13年的熊市也出現了軟件板塊、銀行板塊的暴漲，以及部分行業板塊的階段性走強。當前重點看兩個投資邏輯：1、來自於價格上漲業績改善的行業和個股，比如：煤炭、基礎化工；2、與房地產相關的行業，例如智能家居行業，隨着中產階級在提升生活質量的預期不斷增強的背景下，中產階級消費升級領域的景氣度依然看好。

受到外圍市場在國慶假期走強的影響，看好節後A股的表現。

2、熱點概念