英鎊閃崩系電腦所為 但根源可能還是在人

有評論指出，如果不是快如閃電的電腦驅動交易，就不會發生上周五英鎊閃跌10%的情況。這種交易現已主導着日交易額5萬億美元的外匯市場。但細究閃跌的根本原因，恐怕還是在人，而非機器。這篇文章具有一定的借鑒意義。

英國央行仍在調查匯價突然波動的原因。

但一些來自非銀主要做市商的交易員及高級管理人員稱，上周五的閃跌可能是因為某條算法的參數有誤，這些算法一般都被經驗較為老道的交易員用來執行規模較大的交易單。

銀行及其他市場參與者的技術部門近年來競相開發電子自動交易平台，這類交易現占到總交易量的95%，通過算法決定買進或賣出一種貨幣，通常不需要人為干預。但算法的參數卻要人來設置。

「如果這是一種執行算法，由人在其中進行設置，在清淡市況下按照最大努力原則，就可能導致這種結果，」一位在五大外匯交易行之一的對沖基金銷售主管稱。

「總歸來說還是人犯的錯，」他說道，「但一旦有這麼大的單量經過系統，將會引發其他電腦程序下單。」

當匯價來到特定價位時，算法交易就會觸發買單或賣單，意味着跌勢可以即刻提速，就如同2015年1月的情況一樣，當時瑞郎兌歐元在幾分鍾之內暴跌40%。

但那次匯價下跌是因為瑞士央行宣布政策出現重大轉折，而周五的英鎊閃崩卻沒有明顯的類似原因。

行業人士指出，除了算法交易之外，對銀行操縱市場祭出巨額罰款，以及一連串的新監管規定實施後，匯市產業的其他改變也加劇了這樣的情形發生。

銀行人士指出，這些轉變導致市場流動性短缺，從而陷入危險境地：例如當一家銀行或一家資產管理公司打算下大量賣單時，在市場沒有出現大幅波動的行情下，可能買家數量少到無法全部吸納這些賣單。(文章來源：路透中文網(博客,微博))