舊金山聯儲經濟學家： 新常態下 經濟增速將大幅放緩

新常態下，美國長期經濟增速或降至每年 1.5%-1.75%，比起 1990 年代和 2000 年代早期大幅放緩，受到人口老齡化，教育提升趨緩以及生產率成長疲軟的拖累。

舊金山聯邦儲備銀行經濟學家 John Fernald 在新發表的一篇論文中，嘗試著在經濟長期趨勢下預測美國經濟未來常態化的成長速度。結果他的預測創下了紀錄低點，恐怕將對美國未來的繁榮帶來巨大的警示意義。

隨著經濟成長放緩，工人的薪資以及生活條件的改善速度也將不如以往，企業銷售的成長速度也將變慢。財政政策的決策者們則將被稅收收入的成長放緩所鉗制，貨幣決策機構將面對中性利率的下滑 -- 意味著在發生危機的時候能夠刺激經濟的降息空間將減少。

雖然這一前景看起來有些慘淡，但仍不應放棄希望，因為生產率或能從當前的低迷水平上回升，並在期間提振經濟成長。

「關於未來，最主要的不確定性來源在於生產率的成長，而非人口結構問題，」Fernald 寫道，「新一波的技術革新，包括機器學習和機器人等，有望拉動生產率成長。」