港股盤前─北水枯竭 大盤穩定性漸弱 謹慎操作

大陸出口不振，美國加息威脅仍在，人民幣持續下跌，加上空方未放手，港股跌勢未止。恒指昨 (13) 日跌 375 點，4 連跌累積下跌 921 點，相當於 3.9% 跌幅。恒指昨天更失守 50 日平均線 (23194 點) 支撐位，是過去 3 個多月以來首次，顯示技術走勢轉壞。北水逐漸枯竭，港股通昨天動用的額度只有 6.42 億元人民幣，是連續第 4 天下跌。

分析認為，在失去了南下資金的推動力後，港股大盤的穩定性正在逐步轉弱，而外圍市場的影響力也將會相對地提升。這個跟過去 2 個月港股可以走出獨立行情的背景，是出現了一些根本性的改變，要多加注意。

綜合星島、文匯報報導，港股昨天跌勢全面，全日有逾千支股份下跌。大市成交較周三增加約 9% 至 745 億元，反映賣壓沉重。港股連番下跌，但 A 股卻企穩，A、H 股差價愈接愈闊，恒生 AH 股溢價指數連升 5 日，期間由 117.81 點升至 123.26 點，顯示 A 股較 H 股的平均溢價，已經擴闊至 23.26%。恒指險守 23000 關口，即月期指則跌穿這個大關，收市報 22941 點，低水 90 點，成交 12.5 萬張。道指早段跌 172 點，跌穿 18000 點關口。

另外，截至 10 月 8 日止當周，美國初領失業救濟金人數為 24.6 萬人，較預期的增至 25.4 萬人為少，並維持在 43 年低位，顯示就業市場持續強勁，或為美國聯儲局於今年 12 月加息埋下伏線。

滙控 (0005-HK)、建行 (0939-HK)、友邦 (1299-HK)、騰訊 (0700-HK)，合力質低恒指 175 點。滙控跌 1.62%，報 57.75 元；建行跌 2.28%，造 5.57 元；友邦明日公布季度業績，全日挫 3.01%，報 51.5 元；騰訊跌 1.59%，報 210 元。藍籌股普遍下跌，港交所 (0388-HK) 下滑 1.36%，報 203.2 元；中移動 (0941-HK) 跌 1.42%，報 93.95 元。

油價下跌逾 1%，油田服務股遭拋售，百勤油服 (2178-HK) 及安東油服 (3337-HK) 均跌 7%。國泰航空 (0293-HK) 料下半年收益遜預期，變相發盈警，大行更立即唱淡，股價應聲挫 4.7%，為表現最差的藍籌股。

新股方面，鄺文記 (8023-HK) 首日掛牌，收報 0.5 元，較發售定價 0.43 元，高出 16.3%。不計手續費及佣金，一手 6000 股賺 420 元。展程控股 (8240-HK) 以配售方式在創業板上市，收報 3.6 元，較配售價 0.225 元，上升 15 倍。今天掛牌、超額逾 1800 倍的 IBI(1547-HK) 暗盤收市報 0.55 元，較招股價 0.45 元升 22.2%。耀才證券研究部經理植耀輝認為，面對人民幣近日弱勢，加上內地經濟數據欠佳，同時北水自長假後未有大舉入市下，相信港股未來仍有壓力。

摩根資產昨日公佈的報告披露，9 月份的「香港經濟環境」及「香港投資市場氣氛」分類指數分別下滑 9 點至 91 點及 93 點。分類指數全線下跌，反映本地投資者對香港未來 6 個月投資市場的看法謹慎。另外，「投資組合價值」及「投資金額」分類指數分別下跌 6 點及 5 點至 104 點及 100 點。至於「恒生指數」分類指數則相對穩定，僅微跌 1 點至 107 點。

第一上海首席策略師葉尚志表示，在失去了南下資金的推動力後，港股大盤的穩定性正在逐步轉弱，而外圍市場的影響力也將會相對地提升。這個跟過去 2 個月港股可以走出獨立行情的背景，是出現了一些根本性的改變，要多加注意。

另據摩根資產管理零售分銷業務總監潘恩美指出，分類指數全線下跌主要是由於外圍經濟持續疲弱，51% 投資者認為這個因素將是第 4 季其中一個最大風險。加上「全球經濟環境」分類指數的明顯跌幅反映投資者對經濟增長、市場波動，以及央行政策成效之不確定性的憂慮。

不過，投資者對香港股票市場的悲觀情緒較之前有所改善。雖然有 6 成投資者仍然相信香港股市正處於牛熊爭持的局面，但認為市場已步入牛市的投資者比例增加了一倍 (16% 相比上季度的 8%)。此外，1/3 的投資者預料恒生指數將會在未來 6 個月升至超過 24000 點，而上季度只有 2% 投資者持相同想法。

受惠於股票市場上升，更多投資者表示於第 3 季獲得正回報。33% 投資者表示獲利，而第 2 季只有 23%。另外，17% 投資者考慮在來季增持股票，相對 2016 年第 2 季時只有 9% 表示有此打算為高； 亦有更多投資者計劃採取進取的投資策略。

摩根資產管理環球市場策略師周奐彤相信，深港通即將開通，南下資金持續流入，預期恒生指數的長遠表現正面。港股估值比內地 A 股吸引，加上高息股仍存在吸引力，長遠對港股前景有信心，不過能否令港股重拾牛市，要視乎其他環球因素，如美國及歐洲各國大選。

Fed 下一次加息日期的不確定性繼續困擾投資者。調查顯示投資者對此意見分歧：46% 預期下一次加息於今個季度發生，另外 37% 則估計加息日期為 2017 年第 1 季。超過 2/3 投資者 (69%) 認為加息對環球股市將帶來負面影響，而 41% 投資者則相信聯儲局加息將影響他們的投資策略。

對於人民幣中間價跌破 6.7 大關，周奐彤預計，人民銀行為避免引來投資者恐慌，人民幣貶值速度不會太快，年內會維持現時的穩定貶值趨勢，最多有 3 至 5% 跌幅，明年初兌 1 美元會跌至 7 的水平。而內地上月進出口數據不理想，料 10 月數據會因聖誕節來臨，令到訂單增加而改善。