歐元、英鎊血的教訓：即便央行、主流媒體也不能盡信

MoneyDJ 新聞 2016-10-14 15:00:29 記者 賴宏昌 報導

還記得瑞士央行 (SNB) 在 2015 年 1 月 15 日無預警宣布棄守 2011 年 9 月 6 日開始實施的 1.20 歐元兌瑞郎捍衛底線嗎？從那一天 (註：當天歐元兌瑞郎崩跌 24.01%) 起到現在，歐元兌瑞郎最高僅反彈至 1.12011。

英國脫歐 (Bexit) 情況也很類似。當天剛開始計票時，歐美主流媒體不斷放送 7-8 成賭盤押寶留歐將勝出的訊息。英鎊兌美元 6 月 24 日重貶 8.15% 至 1.3676、直到現在英鎊都沒能反彈到這個價位，更別提 6 月 24 日當天的盤中最高價(1.5018)！

英國金融時報專欄作家 Gillian Tett 10 月 14 日表示，德國央行前總裁、瑞銀 (UBS) 現任董事長 Axel Weber 日前在國際貨幣基金組織 (IMF) 華盛頓會議期間對客戶發表演說時指出，當前真正的風險不在於銀行是否會像 2008 年那樣倒閉，而是未知的政治風險可能在一天內就耗盡一整年的報酬率。

Weber 還提到，目前有許多金融市場不是真正的自由市場。以公債市場為例，日本央行 (BOJ)、美國聯準會(FED) 以及歐洲央行 (ECB) 目前分別持有當地公債市場三分之一、五分之一以及十分之一在外流通餘額。他說，沒人知道央行若迫於政治壓力、突然宣布不干預後，真正的資產價值為何？

英國每日快報 9 月報導，Pento Portfolio Strategies 總裁 Michael Pento 指出，全球央行資產負債表規模從 2007 年的 6 兆美元升至目前的 21 兆美元、每個月還以 2 千億美元的增額繼續向上擴增。他說，一旦決策者暗示他們將停止買債、進而引發債市泡沫破裂，所有資產 (商品、鑽石、共同基金、市政債券、固定收益、股票、貸款抵押債券(Collateralised Loan Obligations；CLO)、不動產投資信託(REITs)) 都將跟著陪葬。

FED 前主席柏南克 (Ben Bernanke) 在 2008 年金融風暴過後告訴世人、量化寬鬆 (QE) 只是應對危機的應急工具。現在，柏南克公開呼籲 FED 主席葉倫 (Janet Yellen) 不要縮小 FED 的資產負債表。

柏南克 9 月 2 日在布魯金斯研究所官網部落格發表專文指出，較大規模的資產負債表將有助於 FED 強化金融穩定。

金融危機以前 FED 的資產負債表規模大約是 9 千億美元、目前 (截至 2016 年 10 月 13 日為止) 為 4.458 兆美元。

「誰來拯救全球經濟？(Breakout Nations)」/「The Rise and Fall of Nations」作者、摩根士丹利 (大摩) 投資管理公司全球首席策略師 Ruchir Sharma 9 月 28 日在華爾街日報發表專文指出，川普 (Donald Trump) 在總統大選首場辯論批評 FED 吹起大泡沫是有所本的：股票、債券、房市綜合指數顯示，這三項資產估值已升至 50 年來最高水準。

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