周盤點：「絕代雙焦」90度仰沖瘋漲 橡膠利好發酵蓄力上攻

黑色系領漲期市焦炭強勢獲八連陽

今年從六月份開始，煤價逐漸抬頭，7月份煤炭價格一改疲軟之態，進入回升通道。部分品種和年初相比，漲幅已經超過50%。截止10月14日收盤，，焦煤、焦炭、動力煤繼續刷新年內新高，焦炭期貨收獲八連陽，創2014年3月以來新高，焦煤期貨站上自2013年12月份以來高點。

點評：9月份以來，發改委為抑制煤價過快上漲連續召開了4次煤炭會議，啟動二級以及一級響應，不斷擴大煤炭產能。分析師表示，煤源緊張的局面依然存在，價格漲勢或難以停止。隨着需求旺季的到來，市場將得到支撐，煤炭價格整體下跌的可能性不大。考慮到國家政策的調控，分析師認為，8月份以來煤價大幅上漲的局面難以再現。

去庫存的不止鋼材煤炭還有2.6億噸玉米

自2008年國家在東北、內蒙古地區實施玉米臨儲收購政策後，玉米庫存逐年上升，目前高達2.6億噸左右。十月，正逢秋收，新季玉米又陸續上市，失去托市價格支撐的全國玉米均價全面下跌。根據卓創資訊的最新數據，截至9月底，國內玉米均價為1673.75元/噸，一周累計下跌92.75元/噸，同比跌幅為16.83%—國內的玉米價格已跌至近10年里的最低點。

點評：今年是玉米托市收購改革的第一年。4月，國家發改委、財政部、國家糧食局聯合宣布：將取消東北四省區的臨儲玉米收購政策，轉而實施種植補貼政策。這被外界視為是農業供給側改革瓶頸的一次關鍵探索。玉米收儲的改革經驗，將為稻谷、小麥的收儲變革探路。中農辦主任陳錫文今年早前曾公開表示：「針對玉米的改革必須要先行，因為面臨的矛盾非常尖銳，再往後，小麥和稻米的改革也必須跟進，拖的時間不能太長。」

兩日超10億資金流入橡膠挑戰年內高點？

周二，從低點算起，天膠此輪行情漲幅已接近20%，短短兩日內超過10億資金流入滬膠期貨合約，瘋狂的天膠距離年內高點只有一步之遙。周五橡膠再度大幅上漲。

點評：政策炒作上，日前，據中國橡膠工業協會網站信息，10月7日晚，美國商務部發布了對華卡客車輪胎反傾銷初裁稅率修正結果，強制應訴企業浦林成山的稅率從20.87％修正為30.36％，扣減出口補貼的相關幅度後，實際反傾銷保證金率最終為29.95％。該稅率從初裁發布之日起開始執行，短期內影響較大。另外，業內人士指出，泰國國王逝世，全國進入國葬期，泰銖貶值，並且泰國也即將停止割膠，這些消息刺激提振了橡膠行情。但是，由於四季度天氣轉冷後，橡膠的下游需求有減少的預期，並且當前正處於天膠高產季節，供應缺口有可能進一步得到緩解，此外，1701合約基差相對較大，因此短期內暫時回調的風險也虛警惕。

美聯儲「鷹」姿颯爽滬銀遭遇「滑鐵盧」

節後首日，滬銀1612合約早間大幅跳空低開，期價迅速跌至逾三個月低位3952元/千克，隨後維持在低位震盪，最終報3981元/千克，跌6.77%。

點評：市場人士分析，白銀後市主要影響因素來源於美元指數以及市場的風險情緒。二者盡管皆為短期間接影響，但都極易引發市場相關資產價格波動率的升高。聯儲加息預期對美元指數形成提振，從而間接打壓白銀價格；而美國大選作為重要的地緣政治事件容易令市場避險情緒升溫，從而帶動白銀價格短期上揚。就目前的白銀價格來看，本次回落後有企穩的可能，建議關注17美元/盎司的支撐以及19.3美元/盎司附近的阻力。世元金行研究員介紹，黃金和白銀在貴金屬市場上一直扮演着領導者的地位，二者都具有避險屬性，其中黃金一直處於「一哥」的位置，不過白銀在工業應用方面影響比黃金更為廣泛。

泡沫恐遭擠壓商品期貨四季度續漲存疑

本周，大宗商品期貨出現普漲局面，黑色系、化工品領漲期市。但是，經采訪多數期貨分析師對商品市場能否維持多個月份連續上漲態勢持有懷疑態度，預計四季度可能面臨壓力。

點評：生意社首席分析師劉心田稱，當前市場的心態普遍性狂熱，與渦輪增壓的心理被集中激活關系緊密。不過，10月商品市場不容樂觀。「雖然周期、慣性力量仍會發揮作用，但爆發力在逐漸褪色，而結構力、傳導力受商品高價的泡沫影響可能會『反噬』——進入四季度，三季度形成的泡沫會在四季度被擠出。一旦市場有降溫跡象，上漲的沖動隨時會轉變為下跌的瘋狂。『牛九熊十』可能性較大，四季度經濟有降溫需要。」劉心田稱，分品種看，近期漲幅較快的甲醇、橡膠、煤炭等後期基本面或有所走弱。

渤海期貨擬上新三板排隊掛牌期貨公司達8家

東北證券(000686,股吧)周一晚間公告稱，控股子公司渤海期貨申請在全國股轉系統掛牌已獲得受理，股票掛牌時采取協議轉讓方式，主辦券商為安信證券。據了解，這是排隊掛牌的第8家期貨公司。

統計數據顯示，已在新三板上掛牌的期貨公司有5家，分別是創元期貨、永安期貨、海航期貨、天風期貨、華龍期貨。今年9月份，股轉系統明確了期貨公司《公開轉讓說明書》信息披露要求，期貨公司掛牌新三板有章可循。除了渤海期貨外，廣州期貨、福能期貨、大越期貨、集成期貨、先融期貨、邁科期貨、混沌天成等7家期貨公司也已披露了公開轉讓說明書申報稿，正在排隊掛牌。

證監會發文整治互聯網股權眾籌期貨公司成整治重點之一

互聯網金融監管風暴來襲，監管部門正式祭出重拳整治互聯網股權眾籌業務。10月13日，證監會官網公布了證監會等15部門聯合公布《股權眾籌風險專項整治工作實施方案》。其中，證券公司、基金管理公司、期貨公司及其子公司、私募機構、互聯網融資平台被要求全面排查互聯網相關業務情況。

《實施方案》稱，將互聯網股權融資活動納入整治范圍，重點整治互聯網股權融資平台以「股權眾籌」等名義從事股權融資業務，以「股權眾籌」名義募集私募股權投資基金，平台上的融資者擅自公開或者變相公開發行股票，平台通過虛構或夸大平台實力、融資項目信息和回報等方法進行虛假宣傳，平台上的融資者欺詐發行股票等金融產品，平台及其工作人員挪用或占用投資者資金，平台和房地產開發企業、房地產中介機構以「股權眾籌」名義從事非法集資活動，證券公司、基金公司和期貨公司等持牌金融機構與互聯網企業合作違法違規開展業務等8類問題。按照分類處置的工作要求，對於整治中發現的問題分類進行規范和查處。在查處違法違規行為過程中，視違法情節、整改情況、危害後果等區別處理。