趙相賓： 歐元被英鎊下跌所錯殺嗎？

和訊特約

在匯市過去一周的棄兒不是英鎊而是歐元，但是市場分析評論從國內到國外都沒有與之相關的分析；集體沉默的背後難道僅僅因為英鎊下跌這一個因素所拖累的嗎？我認為事情沒有這麼簡單，相反歐元的下跌絕不是被英鎊下跌後市場補刀所造成的錯殺那麼簡單。

首先，過去一周歐洲公布的經濟數據繼續走強；10月10日，德國8月末季調貿易帳200億歐元，前值才195億；歐元區10月Sentix投資者信心指數為8.5；前值是5.6。11日德國公布的10月ZEW經濟景氣指數為6.2，前值才0.5；12日歐元區公布的8月工業產出月率1.6%，前值表現是-0.7%；13日德國9月CPI年率終值持平在0.7%。這個值絕對不算差；13日歐元區公布8月季調後貿易帳233億歐元，前值才208億歐元。

這些數據幾乎每天公布的都是利好歐元的反彈，除非經濟數據不體現匯率表現中，但這不是真實的情況，看看美元對美國經濟數據神經質的反應就知道了。

其次，如果說經濟數據無法起到對匯率走勢的幫助作用，但至少是支持延緩下滑的作用。真正讓這一表現失效的是非商業性的持倉，根據美國CFTC的持倉數據看，從10月4日和11日的統計看，非商業性的持倉減少口數十-6029和-11413口。

雖然商業性的未平倉合約是上升的，但正是由於基金持倉尤其是對沖基金為主的投機性持倉的減持，引發了這次雪崩的反應。

第三，歐元過去一周的表現完全復制了英鎊在10月第一周的走勢，二者的聯系讓人不得不說是歐鎊交叉盤匯差下行走低引起的。我認為這是不成立的，因為如果是因為歐鎊交叉盤下跌引發了歐元下跌，那麼為什麼時間又不同步，不同步的時間對應價格的走勢這是奇怪的分析邏輯。

第四，歐元本輪下跌的第二個真正原因（第一個就是對沖基金減持部分分析）我們認為是補跌走勢，但是不英鎊補刀；而是脫歐事件欠的債這次要還了。6月24日英國退歐舉世震動，但是此後面對英鎊的瀑布般的下跌歐元表現很淡定，這次的下跌就是補跌。

根據以上幾點分析看，歐元的下行將更有深的幅度，但也不是深不見底；大勢先看1.05到1.08點的支持即可。大家也不要陷入某些黑嘴分析認為的1.0點附近，且到不了，因為本段第一部分經濟數據分析就指出來了。

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