德銀：英鎊下跌無助於挽救英國經濟

英國公投脫歐為英國經濟投下巨大變數，英鎊因此大跌，摔至 31 年低點。部分專家認為，英鎊下跌是件好事，有助促進英國經濟發展。不過德意志銀行 (Deutsche Bank) 最新報告認為，實情並非如此。

德銀表示，英鎊下跌是脫歐的必然結果，對實現經濟再平衡效果有限，因為英國出口結構複雜，與全球供應鏈關連度高。

《Sky News》報導，在英鎊下跌同時，10 年期政府公債殖利率來到公投之後的最高水準，代表投資人預期通膨到來，因此希望追尋更高回報的投資標的。英鎊下跌，造成進口商品價格提高，為英國消費者帶來壓力。

雖然有些人認為，這至少有助出口，英國或可藉此機會重回製造業黃金年代。但德銀強調，國際經濟自維多利亞時代之後，已經高度演變，並非所有原材料都在英國，並在英國生產，最終才銷往世界。

德銀說，雖然以最終產品來看，對國外用戶變得便宜，但生產過程中，英國廠商需要支付更高成本購買原材料。

這種貿易結構下，能由英鎊下跌獲利的基礎，是工廠在製造過程中「增值」，像日本、美國及瑞士的主要企業。但是，研究顯示，英國的製造業更像產品的「裝配線」，如同中國、香港及南韓企業。

同時，英國脫歐之後，無論從歐洲進口或出口產品，都要增加關稅，無疑增加了成本。而金融及其他商業服務，也是英國重要的出口組合，但是如果失去「歐盟護照」，這些行業的發展前景也堪慮，這些都不是英鎊下跌就能補救的。

德銀的結論是，英鎊重跌不太可能成為解救英國經濟失衡的靈丹妙藥。