黑田成跛鴨、積極寬鬆難？外資不認同：負利率會續降

MoneyDJ 新聞 2016-10-18   記者 郭妍希 報導

日本央行 (BOJ，簡稱日銀) 總裁黑田東彥 (Haruhiko Kuroda，見圖) 的任期還有一年半就要結束，許多人認為黑田已成「跛腳鴨」、未來恐難積極寬鬆，日銀在 10 月 31 日至 11 月 1 日的貨幣政策會議上不會有甚麼大動作。不過，巴克萊並不同意這樣的說法，該證券預估，日銀應該會在 11 月 1 日將指標利率從 - 0.1% 進一步下調至 - 0.3%。

日經新聞英文版 18 日報導 (見此)，一名日銀官員在檢視過 9 月的寬鬆貨幣政策後直指，黑田的確成了跛腳鴨，央行政策焦點從貨幣基數轉移至殖利率曲線，代表黑田已經坦承失敗。

黑田的任期即將在一年半後結束，愈來愈多財經專家認為，日銀近期內恐怕難有大動作。根據日本株式會社捷訊 (QUICK Corp.) 在 10 月進行的調查，89% 的匯市交易員都認為，今 (2016) 年日銀恐怕不會推出額外的貨幣寬鬆政策。

日銀預料會在 10 月 31 日至 11 月 1 日的貨幣政策會議上調降消費者物價指數 (CPI) 的預估值，不過，日銀之前早就改變立場，宣稱 2% 的通膨目標要花上更久的時間才能達成，因此市場認為，就算日銀調降了 CPI 預估、也不會推出刺激方案來拉高通膨。

不過，barron`s.com 18 日報導，巴克萊分析師 Kyohei Morita 認為，日銀應該會在 11 月 1 日將指標利率從原本的 - 0.1% 調降至 - 0.3%，因為假如日銀調降通膨預期、又全無動作，等於是向市場昭告 QE 已經結束。

產經新聞 10 月 13 日報導，日銀考慮在 11 月 1 日公布的「經濟 / 物價情勢展望」報告中，下修 2017 年度的通膨率 (核心 CPI 年增幅) 預估，預計將從 7 月時公布的 1.7% 下修至 1.0%-1.5% 之間，下修主因為日圓走高、油價走跌以及個人消費疲弱。隨著下修通膨預估，日銀要達成 2% 通膨目標的時間恐自現行的「2017 年度內」往後延。

路透社 10 月 12 日引述消息人士談話報導，為壓抑日圓升值走勢、日銀打算進一步強化負利率政策力道。黑田 12 日在下議院表示，只要利仍大於弊、日銀就會採取降息行動。

路透社甫於 9 月 4 日報導，熟悉內情的未具名人士指出，若日圓升幅過剩、衝擊經濟，日銀會毫不猶豫立即放寬貨幣政策，務必使通膨達成 2% 目標。

消息指稱，黑田自 90 年代末就以財經首長的身分對抗通縮，這讓他深信阻升日圓是當務之急，方法則是利用寬鬆的貨幣政策。

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