大盤反彈是A股場內主力一石二鳥的自救行情

上證指數在上周五收復年線後，本周一再發力上攻沖上3100點。與此同時，深證成指也跟隨上證指數收復年線，而深滬兩市連續二個交易日成交量合計都超過5000億元，A股看上去似乎已經進入多頭市場，很多投資者的情緒也開始興奮起來。

上證指數和深證成指先後收復年線，是否意味着一波大行情撲面而來？又是否意味着A股熊轉牛的到來？

對此，我認為，今年底到明年上半年，股市面臨的風險因素極多。外部的英國脫歐效應、歐洲銀行業危機、意大利公投、美國大選和美聯儲加息等，讓外部環境存在巨大的不確定性，至於內部的中國經濟，仍面臨着下行壓力，而房地產調控、債務問題等最終會帶來什麼結果，同樣變數極大。

這些風險因素的存在，以及將會帶來什麼結果的巨大不確定性，讓A股目前並不具備發動一波趨勢性大行情的基礎。

另外，雖然從理論上說，收復年線就代表着這一年來持股和入市的投資者，都已經是不同程度的有所獲利。但由於今年股災3.0以來，A股的走勢其實都是依賴護盤力量的維穩，才能保持長達幾個月的縮量窄幅震盪走勢，年線的代表作用已經被弱化，因此收復年線也就沒有投資者想象的那麼有重大意義。

所以，目前上證指數和深證成指先後收復年線，代表A股一波趨勢性大行情或者代表A股熊轉牛的概率極低。

10月份開始的這波反彈行情，我認為本質上就是A股場內主力的自救行情。

在消息面上，A股場內主力是趁政策調控樓市，投資者對樓市資金進入股市有預期，以及深港通即將開通等消息為借口，而在技術面上，A股場內主力則是通過拉升大盤收復年線，反彈回到年內高點，甚至後市有可能創出年內反彈新高，來營造多頭市場氣氛，給場外資金一種大行情已經來了、或者股市已經熊轉牛的感覺，以此來增強場外資金進場的信心。

這波反彈行情能走多遠，要看場外資金的進場程度，因為3100點之上已經是股災3.0的套牢區，解套壓力大，需要通過成交量的不斷放大，來消化套牢盤的拋壓，大盤才能繼續往上漲。一旦成交量不能連續放大，或者出現縮量的情況，投資者就要小心大盤回調的風險了。

A股場內主力發動這波自救行情，如果最終能把場外增量資金吸引進場，讓場內主力年底前能夠在一個相對高位套現離場，是最理想的結局。但如果場外增量資金沒有被吸引進場，場內主力也必須要自彈自唱，因為臨近年底需要做做賬面行情，至少賬面的年度投資結局不能太難看。

所以，10月份開始的這波反彈行情，對於A股場內主力來說，就是一石二鳥的自救行情。

（作者葉展超。更多投資建議，歡迎廣大和訊網友下載和訊財道APP，或者在和訊網的名家直播室，觀看我的盤中直播和大盤評論。）