三分鍾讀懂中國經濟：為什麼經濟在不斷減速

2012年開始，中國經濟宣告「7」時代的到來，步入了一段為期數年的L形築底階段。為什麼經濟在不斷減速？我們後備廂里有什麼秘密武器？當遇到上坡、大雨和輪胎低壓，中國經濟這台跑車，它的未來會好嗎？

中國經濟就像一台跑車，GDP就相當於是車速，過去它一直很快，輕松開到120千米/小時，現在產業結構調整，全球經濟不振，即使跑車也只能開到70千米/小時。

放眼望去，路上幾乎所有的車都慢了，美國、歐盟、日本，如果大家都慢了，那就不是車不行，而是因為我們都遇到了坡。這個坡就是全球經濟的需求在放緩，這是由經濟周期和全球的人口結構所導致的。

和多數汽車一樣，中國經濟是兩輪前驅，前面兩個輪子動力最足，一個叫房地產投資，一個叫基礎設施投資，它們被統稱為投資拉動。在過去，中國經濟最紅火的時候，訂單供不應求，商品產銷兩旺。因為需求持續火爆，所以企業會不斷投資，去開工、設廠、擴大生產，甚至不斷地修路、造橋、蓋房子。就像一款曾經火爆的游戲——星際爭霸，你發展得好，積累了一定的富裕資本和資源，自然而然就會去開疆拓土，拓展分基地。可是當擴張逐漸飽和，投資已經不能夠支持我們繼續維持高速增長時，中國經濟的兩個輸出主要動力的前輪，就明顯慢了下來。於是，我們就要想辦法輸出我們的資本和產品。推動「一帶一路」，設立「亞投行」，其實就是把我們雄厚的資本實力和投資能力引向歐亞大陸經濟帶，這本質上是一個創造需求的過程。

中國經濟這台跑車的後兩個輪子，一個叫消費，一個叫出口。前面兩個輪子不干活，後面兩個輪子就「壓力山大」。

出口，是中國經濟這台跑車一個重要的輪子。在「WTO十年」，它持續輸出了強勁的動力，拉動經濟的增長。破除貿易壁壘，就好比節假日的高速公路免收過路費，所以一路暢通，中國制造就可以用低毛利的成本價，薄利多銷，在國際市場殺出一條血路，省下的費用都裝進口袋變成了利潤。然而長途奔襲，歲月蹉跎，輪子會磨損，青年會老去。由於人口結構的變化，年輕勞動人口在總人口中的占比不斷下降，中國經濟遭遇了「劉易斯拐點」的困擾。勞動力成本不斷上升，工人工資不斷提高，就意味着企業的利潤在不斷下降。更加艱巨的考驗還在後面。經歷了美國次貸危機和歐洲主權債務危機之後，WTO已經變成了一個人氣冷清的「微信群」。歐美購買力的下降，讓中國的外貿企業更加雪上加霜。在如今的全球經濟形勢之下，想依靠出口這個輪子拉動中國經濟的車速，無異於跳「一個人的華爾茲」。

最後還剩一個輪子，消費。這是中國經濟這台跑車唯一還能保持兩位數轉速的輪子。可是，連它的增長速度也開始減速變慢。中國大媽強大的購買力，按理說應該去領一個中國經濟最佳貢獻獎的，可她們最近迷戀海淘和海外購，組團飛往日本，買空了日本商場的電飯煲，甚至馬桶蓋都不放過，購起物來像砍瓜切菜、搶收白菜。我們富裕的消費能力，反哺了全球的經濟。從這個角度看，我們的消費能力仍然有巨大潛力，只要中國制造的水准和標准繼續提高，中產階級消費升級帶來的產品需求是確定無疑的，這個輪子的轉速，肯定還能提高。

歸納下來，前方限速、遭遇爬坡、輪胎低壓這些因素，讓中國經濟這台車的時速降到了70千米/小時。這個時候，大家普遍感到迷茫和焦慮，是時候打開這台車的後備廂了。那里放了兩個武器:其中一個是貨幣政策，中國經濟現在具備一次向央行場外求助的機會。

歐盟、美國和日本在遇到經濟困境的時候，全部都使用了量化寬松印鈔票的辦法，這就是在使用貨幣政策工具包。可是印鈔票雖然是一劑解藥，但更是一劑毒藥，後患無窮。這些經濟強國之所以鋌而走險，是因為這些發達經濟體的利率都降到了零利率甚至負利率，確實已經無計可施了。但是對中國來講，我們長期處於一個高息環境，所以降息空間很大，從2014年開始，央行連續降低利率，我們已經進入了長期的降息周期，未來中國的利率還會不斷降低，央行還發明了「酸辣粉」(SLF，常備借貸便利)、「麻辣粉」(MLF，中期借貸便利)等「花式菜餚」來改善資金環境。這麼一來，企業的財務費用如果能不斷降低，成本下來了，即使收入並沒有開疆拓土的增加，企業也有可能因為「節流」而更加賺錢。

後備廂里的另一個工具，叫科技創新。科技創新一般來講有兩種模式:一種叫商業模式的創新。比如本來在百貨商場賣，現在拿到網上賣；比如本來收費的東西，先免費給你用，然後提供更好的產品和服務，讓你心悅誠服地付錢購買。這都叫模式創新，它們都可以帶來賺錢機會。還有一種更關鍵的創新，叫技術革新。比如說，你的手機為什麼會越來越小，速度卻越來越快，甚至今天你的手表就是一台袖珍電腦。這得益於那個叫作晶體管的神奇小東西，它能夠越做越小。英特爾已經把芯片的制作工藝從20納米縮小到了10納米，甚至幾納米。這就好比在一個空間無比狹小的房間，每個人都瘦身、精干，於是容量有限的房間里擠下了更多強壯有力的人，他們聚合在一起發揮了更大的力量。通過技術改進和升級，創造出從未有過的與眾不同的高質量產品，那麼中國經濟將會告別物美價廉的時代，進入「物美價值」的時代，大家有錢，並且願意花錢去購買更加優質的產品和服務。

一旦我們完成產業升級，中國經濟跑車重新上路，那麼「打個飛的去北海道買一只馬桶蓋」，恐怕就只能成為一代人的浪漫回憶了。

選自：《不可不知的經濟真相》作者:許樹澤出版社:浙江大學出版社