美國國債一級交易商警言稱年底加息預期純屬誤導

三家美國國債一級交易商向交易員們發出警言，稱聯儲會年底加息這一日益升溫的普遍預期完全是誤導。

所有 23 家國債一級交易商中沒有一家預計聯儲會會在周三結束的政策會議上作出加息決定，與此同時，滙豐控股、加拿大皇家銀行 (RBC) 和蘇格蘭皇家銀行 (RBS) 依然堅定地認為，聯儲會在 12 月 14 日的會議上同樣會選擇按兵不動。

歷史似乎站在了這三家交易商的一邊。聯儲會官員們今年伊始預測年內會加息四次，但是到頭來，伴隨令人失望的經濟數據，這種預期被一次又一次地調降 。然而進入下半年後，經濟成長的提速和來自決策官員的鷹調言論一路推高預期，使得聯儲會年底之前加息的機率躥升到了 70% 以上。上述三家銀行的經濟學家說，雖然他們保留在未來六周時間裡基於新的數據修改預期的權利，但眼下他們認為，聯儲會需看到更加清晰的經濟上行、通膨加速跡象才會決定出手。

「聯邦公開市場委員會 (FOMC) 當前有理由保持謹慎，」滙豐駐紐約首席美國經濟學家 Kevin Logan 說。「緩慢的美國經濟增速、較低的通膨水平以及英國脫歐決定產生的全球性影響等等，世界範圍內有許多減速跡象，這種情況下收緊貨幣政策風險太大。」

債券市場交易員們相比之下較為樂觀。對聯儲會政策預期最為敏感的兩年期美國國債殖利率在過去四個月裡已經攀升了大約 0.3 個百分點至 0.84%。

市場行情反映出的聯儲會年底加息機率也已從 9 月會議後的 59% 上升到了 71%。聯儲會在 9 月會議上又一次決定將政策利率區間維持在 0.25%-0.5% 不變。

其他國債一級交易商也同樣比較樂觀，比如瑞信和摩根士丹利。兩家銀行在過去幾天裡先後將聯儲會的預期加息時間提前到了 12 月。

「良好的美國及全球數據，以及聯儲會官員頗具鷹調的言論讓我們改變了看法，」瑞信首席經濟學家 James Sweeney 在給客戶的報告中說。他先前預計聯儲會要到明年 5 月才會加息。

由於庫存和出口的成長緩解了家庭支出的疲軟，美國經濟三季度折合年率成長了 2.9%。芝加哥聯邦儲備銀行行長 Charles Evans 上周表示，他預計從現在起到 2017 年底決策者會加息三次，聖路易斯聯邦儲備銀行行長 James Bullard 則認為 12 月行動「有可能」。