11月變數多，台股短線保守，中長線持續正向

受美國總統大選不確定因素、美股下挫及外資賣超影響，台股連二天拉回，指數不僅失守 9100 點，更跌破前低，周五早盤以小跌開出，所幸在部分權值股轉強下，指數由黑翻紅，然因下周將面臨美國選舉結果，投資人退場觀望氣氛濃厚，終場指數收在平盤附近，成交量僅 526 億。

富蘭克林華美投信表示：儘管外資 10 月以來買超台股的速度減緩，買超金額僅 26 億，但外資占台股市值比重持續創歷史新高，達到 41.1%，且觀察大型權值股跌幅仍較中小型股輕微許多，顯示外資尚未出現大幅調節台股的跡象，反而是內資態度明顯保守，考量台股目前有美國大選及第三季財報匯損衝擊，在不確定因素升高下，操作策略建議謹慎保守。

富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰表示：台股今年在各種擔憂中驚驚漲，接下來則開始面對美國大選結果、深港通對台股資金的排擠效應及 12 月升息的可能，預期台股將持續? 簸走勢且短線修正至月中。不過，從基本面來看，景氣對策信號已連續三個月維持綠燈，且領先指標更連續 7 個月上揚，加上第三季 GDP 數字為 2.06%，優於預期的 1.8%，均顯示台灣經濟持續復甦，為台股提供有利下檔支撐，加上明年第一季的低基期因素，對行情仍維持正面看法。

技術線型部分，加權指數已經第三次回測季線，多方氣勢明顯轉弱，9/13 盤中的 8885 點低點將是重要的波段轉折。目前月線短壓已下降至 9250 點，所幸中長期均線維持多頭趨勢，且外資尚未撤出台股下，待修正告一段落後，仍有機會重啟多頭格局。短線急跌亦醞釀反彈機會，不過須再觀察下周選舉結果出爐後，能否短線利空出盡。

類股表現上，汽車零組件、生技股及本益比偏高的中小型股目前修正幅度較大，大型權值股跌幅相對輕微，富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰表示：傳產股仍以塑化、水泥等原物料股較具機會，主要油價反彈後，媒炭價格也大幅上漲，有利塑化股利差擴大及獲利回升，水泥則是受中國房地產回?，價格調升帶動，不過整體產業仍是供給大於需求；至於金融股，在國內 15 家金控第三季獲利年增 34.8%，抵銷第一季獲利年減 38%，及央行維持利率不變下，銀行利差可望在第三季落底，將有助金融業營運走出谷底。

科技股部分，富蘭克林華美傳產基金經理人郭修伸表示：下周將公佈進出口數字，在資本設備進口攀升至歷年同期新高，顯示廠商後勢不看淡，加上物聯網、車用電子、智能機器人等新興應用發展及年底消費旺季，持續提供科技股後續動能，長線上，智慧型手機規格持續升級、及新技術應用所帶來的龐大市場需求，將延續科技股長線多頭趨勢，預料明年仍是科技略優於傳產的型態，只是個股表現將更具差異性。

展望後市，富蘭克林華美投信表示：美國 12 月升息對亞股雖較為不利，但台股評價面與景氣面將提供下檔有利的支撐，看好能見度較高的半導體、資料中心、物聯網、汽車電子及塑化等產業。

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