台積電股價到頂？外資均估還能再衝9%！下跌即買點

《彭博社》周二 (8 日) 報導，全球晶片代工巨頭台積電 (2330-TW) 今年股價飆漲 32%，市值衝上 1560 億美元；不僅與 MSCI 全球科技股指數相較，來到歷來最高水準，佔台股市值比重也跳上空前新高的 16%。然而調查 33 位分析師意見，竟仍全都不認為現在適合賣出，理由為何？

儘管今年科技股普遍漲勢強勁，對手英特爾 (Intel)(INTC-US) 股價也衝上數年新高；但台積電受惠於蘋果 (Apple)(AAPL-US) 新 iPhone 的晶片需求旺盛，獲利衝上空前新高，對投資人而言仍充滿吸引力。加上股價還未到太貴的水準，因此未來 12 個月平均預估目標價仍可再漲 9%。

Value Investment 執行長 Sandy Mehta 指出，蘋果主要對手三星 (Samsung)(005930-KR) 爆發 Note 7 大規模召回，加上一般認為 iPhone 需求能帶來的加持力，且台積電股價水準還不是非常高，財測又持續上修，種種因素激起投資人樂觀，使得台積電股價看漲。

台積電目前前瞻本益比僅 13.9 倍，低於 MSCI 全球科技股指數的 16.3 倍。分析師平均更預估，公司現行季獲利同比成長率可由第三季的 28%，再衝上 30%。

法巴銀投顧 (BNP Paribas Investment Partners) 駐香港大中華股票部主任 Caroline Maurer 認為，台積電股利收益率高，且股價仍合理，提供良好的股價下跌風險保護。

儘管 Sanford C. Bernstein 策略師 Mark Li 提醒，台積電的大量需求來自單一產品 iPhone，一旦今明年蘋果手機銷售不佳，台積電便可能受到嚴重衝擊；此外，智慧手機市場成長長期將逐漸惡化，也不利台積電。

然而，宏利投信 (Manulife Asset Management) 駐台北基金經理人 Catherine Kung 認為，台積電股價任何下跌修正，都提供良好的買進機會，她預期未來 2-3 年分析師將持續上修該股目標價。