投資者避險情緒上升 全球期待寬鬆政策持續

人民幣對美元匯率中間價已經連續3個交易日走低。美國大選、美聯儲加息預期等全球市場上的一系列不確定性，加大了金融市場的風險情緒。投資者避險情緒上升，也使得一些風險資產遭到拋售。

美國大選結果將於周三揭曉、市場對於美聯儲加息預期已消化大部分，市場預期，這些因素對未來人民幣匯率、資本流動等方面的影響將降低。富拓研究分析師Lukman Otunuga表示，人民幣對美元有所走軟，並不是中國經濟狀況不好，而是因為美國加息預期帶動美元走強。

投資者避險情緒上升

美國大選的不確定性，加大了全球金融市場的風險情緒，匯率波動幅度持續放大。市場認為，如果美元指數走強的趨勢持續，則人民幣下行壓力會加大。

本周以來的兩個交易日，人民幣對美元匯率中間價已經累計下跌303個基點。其中，人民幣對美元匯率中間價昨日報於6.7817，較上一交易日人民幣走低92個基點。在岸市場上，人民幣對美元匯率跌破6.78。離岸人民幣對美元匯率昨日早盤低開、跌破6.79，日中震盪較明顯，17:00附近跌破6.793。

美國東部時間11月8日夜間、北京時間11月9日12:00左右，美國總統大選全民投票初步結果有望出爐。如果選情膠着，則需要等待更久。在這一結果出來之前，不確定性將一直籠罩市場，這也使得投資者的避險情緒上升，一些風險資產遭到拋售。

“希拉里獲勝則對美元影響較小。”花旗銀行(中國)財富管理部相關人士認為，民意調查、市場預期、選舉人預測均顯示希拉里大幅領先，但仍不排除尾部風險事件的發生。

星展銀行發布報告稱，若希拉里當選，則美聯儲12月加息的預期將進一步明確。若特朗普當選，避險情緒的上升將激發市場重建人民幣賣空倉位。

最新公布的中國10月外匯儲備數據低於市場預期和前值，降幅擴大。市場人士認為，美元計價的外匯儲備雖連續下降，但SDR(特別提款權)計價的外匯儲備略有回升，這兩者間的背離實則反映出美元走強的影響。

同時，隨著美聯儲12月加息時點臨近，市場對於美元走強預期依舊強勢。但也有外匯交易員表示，美聯儲加息已經成為市場主要觀點，目前來看，市場對此已經基本消化，預計未來對於人民幣匯率以及資本流動的影響會降低。

全球期待寬鬆政策持續

10月初以來，美元的大漲也許已經過度透支了美聯儲年內加息一次的預期。因此，市場分析人士認為，如果後續缺乏強勁經濟數據的繼續支持，獲利回吐或將使美元迎來階段性調整。

新加坡華僑銀行分析師認為，11月美國大選、明年3月英國啟動“脫歐”談判程序，以及明年4月、10月法國和德國分別進行大選等不確定性因素，都將對全球央行貨幣政策帶來影響。假如任何一個不確定性引發英國“脫歐”之後的另一起“黑天鵝事件”，相信各大央行將更傾向於維持寬鬆貨幣政策。

德意志銀行高級策略師劉立男認為，鑒於目前中國貨幣市場利率有升高趨勢且波動性加大，需要關注這一潛在風險。當前有必要考慮向貨幣系統釋放更多長期、低成本的流動性，以預防金融市場乃至經濟受到任何“未成熟”的流動性緊張以及融資成本上升的衝擊。

劉立男表示，保持流動性傳導、保障企業融資渠道的暢通和穩定，是支持經濟結構再平衡的穩妥之舉，尤其在目前信用事件頻發導致信用風險再定價的背景之下。流動性狀況的穩定將有助於改善國內資本市場的風險情緒，從而提高對國內外長期投資者的吸引力。(石貝貝)