支出成長明確 企業獲利可期 美大選後聚焦消費類股

復華投信表示，美國消費支出成長明確，基本面支撐消費類股表現，預期油價回落，一旦資金轉向，消費類股可望再度成為焦點，加上目前處於傳統消費旺季，就業及薪資穩定增長，終端庫存水位低，企業未來兩季獲利可期，將是美國總統大選過後的布局亮點，建議可逢低布局。

根據彭博資訊統計，今年來因各大央行以推升通膨為政策目標下，公債殖利率大幅彈升，壓抑必需品類股等高殖利率概念股表現，不過，接下來有望扭轉局勢。復華全球消費基金經理人蓋欣聖表示，受惠於低基期效應，美國零售業最壞情形已過，預料循環周期已由谷底逐漸緩步向上，且類股股價自年初以來大幅修正後，以目前評價水位，具備品牌及通路競爭力的優質零售公司投資價值已浮現。

蓋欣聖指出，在眾多優於預期的消費數據中，雖然 10 月密西根大學消費信心指數出現下滑，但主要是受高收入族群因股市大幅波動及政治不確定等因素影響，使得而消費轉弱拖累，但中低收入消費者在低油價及就業與薪資增長下，消費信心仍相對穩定，預期屆時無論誰當選美國總統，在不確定性消除後，整體消費信心及零售銷售可望再度轉強。

蓋欣聖進一步分析，近幾年視頻串流頻道大受歡迎，隨內容及品質日益豐富，串流影音占網路流量已超過 6 成，對網路頻寬的要求大幅提升。有線電視營運商因高速上網設備優於傳統電信業者，使近年註冊用戶數快速提升，帶動業績表現亮眼，後市動能仍可期。

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