潤和軟件：金融生態穩步推進 買入評級

投資事件：

公司籌劃發行員工持股計劃，參與對象包括公司董事、監事、中高層管理人員、公司及子公司的核心骨幹員工，員工持股計劃所持有的股票不超過總股本10%。

報告摘要：

籌劃發行員工持股計劃，彰顯對公司發展信心。公司籌劃發行員工持股計劃，公司董事、監事、中高層管理人員、核心骨幹員工等公司各層員工均有參與。目前公司股價處於相對底部，且從業績來看，公司三季度營收和歸母利潤增速分別為24.42%和56.23%，公司基本面良好。員工持股計劃彰顯對公司未來發展信心。

業績增長主要源於聯創智融並表。公司前三季度實現營收8.95億元，同比增速為24.42%，歸母利潤0.95億元，同比增速56.23%，營收和利潤均實現較高速的增長。公司業績的高增長主要由於聯創智融並表。

公司去年外延併購銀行資訊化企業聯創智融，並於2015年9月份開始並表，業績承諾2016年-2018年凈利潤將分別不低於1.66億元、1.88億元和2.26億元。而公司2015年凈利潤除去聯創智融並表利潤約為1.2億元。聯創智融並表給公司業績增厚效果明顯。

內生外延雙輪驅動，金融生態布局快步向前。金融行業資訊化方面，公司外延併購有捷科智誠、聯創智融、菲耐得，提供銀行和保險IT服務。互聯網金融方面，公司已成立互聯網科技小貸公司，並擬投資1.5億元參與設立新一站在線財險公司。在金融雲服務領域，內生上，公司投資1億元設立金融雲服務全資子公司，並擬定增超11.1億元打造金融雲服務平台；外延上，公司參股金融雲端運算公司博納訊動，與阿里雲在金融行業進行深度合作。公司內生外延雙輪驅動，加速金融生態布局。

投資建議：預計公司2016/2017/2018年EPS0.76/0.99/1.16元，對應PE45.51/34.75/29.87倍，給予「買入」評級。

風險提示：聯創智融整合不及預期，新業務推進不及預期。

【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】