鵬揚基金：CPI繼續回升重返2時代 或保持上行

國家統計局今日公布的數據顯示，10月份CPI同比上漲2.1%，漲幅重返「2時代」，也創下6個月新高。鵬揚基金認為，未來CPI、PPI仍有繼續轉好的可能，通脹上行概率較大。

具體說來，10月CPI同比上漲2.1%，環比下降0.1%；PPI同比上漲1.2%，環比上漲0.7%。

其中，此次CPI漲幅不及鵬揚基金預期的2.2%，主要是受到食品主要分項、以及非食品價格漲幅低於季節性影響。未來11、12月份來看，食品主要分項將維持季節性上漲，加之拉尼娜現象以及生豬存欄補欄不足的影響，年內鮮菜、豬肉價格仍將對CPI形成支撐。非食品項環比增幅為0.1%，繼續保持環比上漲，且各分項仍然是漲多跌少。未來來看，非食品項中的衣着、生活用品及服務仍面臨季節性上漲的可能，原油價格波動的不確定性也有可能對CPI形成支撐，未來需要注意PPI向CPI的傳導，年內CPI仍然面臨着上行壓力。

PPI環比繼續大幅上漲0.7%，主要是受到黑色、有色等大宗商品價格大幅上漲的影響，大宗商品價格的上漲主要是受到供給側改革以及短期需求轉好的影響，但長期來看大宗商品價格的繼續大幅上漲不可持續，未來來看，環比上PPI將轉弱，但受到低基數因素影響，11、12月份PPI同比數據仍將處於不斷改善中。