美國迎供給學派新時代 15條主張撼四大市場

和訊網消息11月9日，特朗普當選美國總統。銀河策略點評稱，縱觀特朗普的政策主張，減少政府幹預、減稅是其核心，都是供給學派的主要觀點，特朗普的當選預示着美國將迎來供給學派新時代。

作為商人，特朗普此前並未參與過政治職位。本次美國總統大選過程中，特朗普抓住了底層民眾渴望改變現狀的心態，同時將自己與美國傳統政治精英區別開來，顯示自己為美國普通大眾服務，改變美國的決心，一路過關斬將，並最終順利當選。

整體來看，特朗普的政策主張與此前奧巴馬政府的政策出現較大的變化，經濟上更加傾向供給學派，政治上更加傾向孤立主義與保守主義，其本人的政策主張與行事風格，均有較大的跳躍性。特朗普當選後政治與經濟的不確定性會大大提高。

銀河策略梳理了15條特朗普的政策主張:

在宏觀經濟上

1）減少經濟干預和監管；2）在交通、潔凈飲用水、電網、電信等方面加強投資，鼓勵私人投資，創造就業機會

在財政稅收上

1）實行一攬子減稅計劃，降低公司稅約一半至15%，廢除房產稅，提高個人免稅收入金額；2）對資產存在海外的公司一次性減稅10%，不對美國公司在海外的營收收稅

在貿易上

1）強調應該達成對美國有利的貿易方案；2）主張重新談判北美自由貿易區、TPP等協議

在最低工資方面

目前最低工資標準太高，但同時稱時薪7.25美元太低

在能源環保方面

1）允許新增石油勘探和開發；2）新能源與傳統能源並行；3）提高能源行業就業

對於移民，特朗普的主張事是

1）遣返約1100萬非法移民；2）對穆斯林移民進行嚴格審查，甚至暫停他們進入美國；3）聲稱在美國墨西哥邊境修建「隔離牆」，並由墨西哥買單

醫保方面，他的主張是

1）廢除「奧巴馬醫保」；2）鼓勵醫保市場充分競爭，以降低患者支出

私人控槍，他認為應該，

1）保護公民持槍權利；2）允許公民在公眾場合秘密持槍；3）加強執行現行法律，對精神疾病患者進行治療

女性墮胎話題上，他主張

尊重生命，除性侵犯致孕、孕婦生命受威脅等少數情況，主張反對墮胎

司法改革呢？

1）維護法律和秩序；2）認為社會對警察有誤解，主張加強警察權威支持死刑

教育呢？

支持教育發展，但聯邦政府不應過多干預政治獻金超級政治行動委員會是一個「災難」

在氣候變化方面

氣候變化是被「創造」出來的概念，美國需要就其在全球氣候變化領域的地位重新談判

在中東及反恐問題上

1）加大空襲和金融制裁力度，空襲石油設施，徹底擊潰ISIS，但不願動用地面軍隊，強調應與俄羅斯等國合作；2）聲稱擁有打擊恐怖組織的秘密武器；3）主張對國內部分清真寺加強戒備

對於外交

1）加強國防，將陸軍增加至54萬人，更新海軍艦艇至350艘，為空軍提供1200架飛機，海軍陸戰隊提高至36個營；2）加強導彈防禦系統和網絡安全；3）反對伊拉克戰爭，認為花錢太多；4）阿富汗戰爭是必要的，在阿保持5000名駐軍；5）針對伊朗核問題進行重新談判

和訊最關心的對中國政策，特朗普主張，

1）將中國列為「匯率操縱國」，減少對華貿易逆差；2）在鋼鐵等行業要求中國放棄「不正當競爭」，為美國工人增加就業機會

那麼，特朗普當選對經濟和資本市場的影響有哪些呢？

銀河策略認為，短期，由於特朗普的政策主張較前任奧巴馬有較大的變化，相對偏激一些，美國政治、經濟的過度將面臨一定不確定性，全球金融市場將面臨一次短期風險衝擊過程，美元走弱，黃金上升，人民幣匯率短期貶值壓力緩解。

中長期，隨著特朗普的主政，供給學派迎來新時代，在美國起到示範作用，舊泡沫刺破後，全球經濟將迎來新的動力。

具體來看，對全球股市影響：短期衝擊構築長期動力

近期歐美股市波動不大，但出於對美聯儲12月加息的預期，以及對美國總統選舉不確定性的擔心，海外資金近期有撤離美國股市的跡象。特朗普當選後，在政治和經濟的不確定性提高，全球股市信心均會受到打擊，將出現類似於英國退歐時的景象。但隨著供給學派政策的實施，短期衝擊過後，全球經濟及市場均將構築長期動力。

對匯率的影響：美元指數走弱

特朗普當選後，政策和經濟的不確定性增加，可能會降低市場對經濟前景的預期，使得美元走弱。

對黃金影響：黃金上漲

特朗普當選後，隨著不確定性增加，美元走弱，避險因素將導致黃金價格上漲，類似於英國退歐時的情況。

對A股的影響：衝擊中尋找結構性機會

對中國而言，特朗普對中國的各方面政策相對並不太友好，可能會與奧巴馬政府期間有較大差異，A股短期將面臨一定波動，但仍存在結構性機會。考慮到特朗普當選後短期內美元走弱，將暫時緩解人民幣的貶值壓力，但中期來看，特朗普的貿易保護主義以及主張將中國納入匯率操縱國，都可能會增加人民幣貶值壓力。

銀河策略總結道，

特朗普是一位真正的供給主義者，其今後的政策會沿着供給學派的思路走下去，主要包括減稅、結構性改革、鼓勵創新等，尤其是對舊泡沫的刺破。當前全球經濟缺乏增長動力，環境惡化，需要真正的供給主義者，刺破舊有泡沫，進行變革，以獲得新的發展動力。全球經濟將會迎來結構性改善，當然這需要時間，需要數年時間，經濟才能在中長期產生好的變化。雖然短期刺破舊泡沫對經濟打擊較大，但長期將迎來新的增長動力，開啟新周期。美國作為全球經濟龍頭在培養新動力(310328,基金吧)，對於中國來說，中國的供給側結構性改革也是一脈相承的，中長期繼續看好中國經濟前景。