川普來了！應買短債棄長債、能源業出頭、新興市場慘

MoneyDJ 新聞 2016-11-10  記者 陳苓 報導

美國總統大選結果一如英國脫歐，出現大驚奇，民粹獲勝。專家指出，川普當選帶來不確定性和風險，但是也創造許多機會，川普支持減稅、解除管制，或許會帶動經濟成長。

根據 OppenheimerFund 官網，OppenheimerFunds 投資長 Krishna Memani 9 日發文表示，川普政策對經濟影響，主要在四個層面： 1) 財政刺激 -- 事隔多年後，美國首度有機會砸錢大興土木、並力行減稅，這和過去八年截然不同。

2) 反全球化 -- 此一風潮對跨國企業等金融資產將有嚴重衝擊。

3)管制 -- 川普可能會放寬能源和金融業管制，讓這兩大類股走揚。另外受惠於歐記健保 (Obamacare) 的醫療保健產業則受創。

4) 利率政策 -- 全球陷入通縮恐懼，川普當局將透過財政刺激、減稅、解除管制，提振經濟，或許將改變整體氛圍。美國聯準會 (FED)12 月升息機率降低。

至於該如何從中獲利，他說近期到中期之間，投資人可以參考下列建議： 1) 美國公債殖利率將轉為陡峭 (即短債殖利率下跌、長債殖利率攀升)，主因投資人預期通膨將升溫，應該擁抱短天期資產、更勝長天期資產，包括短債優於長債、價值股勝過成長股、小型國內股更勝大型國際股等。

2) 新興市場錢潮可能會中止，原因是政治環境改變，投資人仍在摸索情況。

3) 美國相對於日圓等避險貨幣將走弱。

4) 美元轉疲，能源業和原物料將表現出色。

巴倫 (Barronˋs)9 日報導，分析師認為川普計畫大肆借貸、四下砸錢，將引發通膨，殖利率曲線已經轉陡，長債可能受壓。

Tradeweb 報價顯示，9 日美國 10 年期公債殖利率大漲 22 個基點至 2.01%，為 2013 年 7 月以來最大單日漲點。30 年期公債殖利率飆升 26 個基點至 2.88%，為 2011 年 8 月以來最大單日漲點。

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