【財華專題】人民幣破鐵底 後市怎麼看?

繼在岸人民幣兌美元價格破6.8關口之後，人民幣兌美元的中間價今天也相繼破6.8，報6.8115。人民幣後市將會甚麼走向?

特朗普當選美國新任總統，人民幣曾一度反彈，但很快又掉頭回落。市場預期特朗普將實施貿易保護主義政策，推升美國薪資壓力，提高通脹，美元指數大幅攀升，且市場預期美聯儲12月加息可能性升至80%以上，人民幣再度受壓。

人民幣走勢，仍然緊貼美元因素。交通銀行發展研究部研究員劉健稱，人民幣走勢現時主要受外圍，尤其是美元走勢所影響，內地基本因素沒有出現顯著改變。雖然特朗普當選美國總統，美元曾經一度走弱，主要是市場對特朗普產生不確定性預期，例如其經濟政策走向等，產生情緒反應。過後市場重返理性，聯儲局已進入加息通道，加上美國經濟保持溫和增長，美元仍會繼續走強，意味人民幣仍有貶值壓力。除了美元因素外，他認為新一年即將開始，人民幣也將面對新一輪貶值壓力，因為新的購匯額度將於年初投放市場，屆時市民換匯需求增加，亦會提高人民幣的貶值壓力。

特朗普曾揚言向中國進口貨物徵收重關稅，導至市場對通脹出現憂慮，刺激美匯指數上升，人民幣受壓。不過，瑞銀報告認為，中國有足彈藥作出重拳還擊。中國作為美元債券最大持有者，大可以或明或暗威脅沽售美元資產，套現掉回國內。瑞銀估計，中國逾3萬億美元外匯儲備，有6至7成為美元單位，若真的將資金掉返國內，將對金融市場以至美元的穩定性造成破壞性。

高盛分析師TimothyMoe則認為，儘管今年底境內美元兌人民幣匯率維持在6.8附近，但隨著特朗普上任美國總統，可能對美聯儲加息施加政治壓力，令新興市場資本流出壓力加重。商務部則再次強調，人民幣對一籃子貨幣指數仍然穩定；中國無意通過人民幣貶值來提振出口；中國貿易正持續復蘇。

人民幣中間價兌美元今天下調230點子至6.8115水準。美匯指數今天早上曾報98.785高位，之後略有回軟。在岸人民幣繼昨日曾跌破6.8後，今早曾見低位6.8197，離岸人民幣早段亦曾跌至6.8495，之後均見回軟。

財華社記者：周燕芬

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